2007年3月美国次级抵押贷款信贷风险暴露,2007年8月次级债危机全面爆发,美国次贷危机经历了三个阶段:首先是金融市场陷入流动性紧缩,随后金融机构特别是银行被迫进行信贷紧缩,最后美国实体经济因次贷危机大幅收缩。相比于投资银行,美国的商业银行在接受联邦和州监管当局的更为严格的管制下,仍然陷入了次贷危机,其中原因何在?基于次贷危机中发生的种种事实和商业银行在金融体系中的重要地位,本文从技术和制度的层面分析了美国商业银行陷入次贷危机的原因,并提出避免陷入类似危机的政策建议。　　 本文引言部分陈述了选题原因,相关文献综述,以及本文的思路和结构。　　 本文第一章陈述了美国商业银行在次贷危机中的损失。首先,以华盛顿互惠银行倒闭案和花旗SIV巨额亏损案为例,说明了商业银行陷入次贷危机的严重性；之后,参照2008年10月国际货币基金组织对金融部门潜在减记的估计和FDIC对全美商业银行在2009年证券投资的统计报告,推断了美国商业银行体系的损失主要来源。　　 第二章和第三章从工具和技术层面分析了美国商业银行陷入次贷危机的主要原因。第二章分析了次级抵押贷款的风险没有得到有效控制并在金融体系中传播的原因。资产证券化这种风险管理方式削弱了商业银行对次级抵押贷款进行严格审查的意愿,导致次级贷发放过剩和违约率上升,进而造成商业银行难以收回贷款。第三章分析了商业银行因次级债投资损失而陷入危机的原因,即结构性投资工具使次级贷风险被引回商业银行体系。次贷危机爆发后,诸如CDO等次级债被减记使SIV没有足够的现金流入来偿付起初为融资所发行的商业票据的本息。同时,在CDS投机过剩的条件下,COO的风险也没有被COS有效对冲。SIV的融资失配成为商业银行损失的又一主要原因。　　 第四章分析了商业银行陷入次贷危机的制度原因,涉及银行控股公司内部风险管理和外部政府监管制度。本文针对银行控股公司的关联交易和自营交易、与证券化有关的表外实体的风险披露、复杂结构性金融上具定值的披露这三个方面,在分析了现有监管制度在应对危机时所暴露的不足之处的基础上提出了改进建议。