股权激励是激励理论的进一步发展,其作用主要在于缓解委托代理问题,促进创新,留住优秀人才。根据股权激励相关政策的出台时间,我国股权激励制度的发展大致可以分为探索试点、规范发展以及修订完善这三个阶段。在这一发展过程中,2006年和2016年是两个重要时点,因为《上市公司股权激励管理办法（试行）》和《上市公司股权激励管理办法》分别在这两年开始正式实施。伊利股份作为近年来我国股权激励政策变迁的见证者,分别在2006年和2016年前后进行了两次股权激励,并且其两次激励的动因和效果截然不同,因此十分具有代表性以及研究价值。本文采用案例研究的方法,以伊利股份作为研究对象,通过对比分析这两次股权激励的动因及对绩效的影响,可以为其他上市公司,尤其是乳制品行业的上市公司实施激励计划提供建议和参考。在对股权激励的相关概念及理论进行阐述,奠定了文章分析基础之后,本文简要介绍了伊利股份的基本情况,详细分析了其2006年和2016年两次激励计划的实施背景、动因以及具体方案设计,并在此基础上对比分析了两次激励方案设计的各个要素。接着,本文从横向和纵向这两个维度入手,综合财务指标和非财务指标来对比分析两次股权激励对伊利集团绩效的影响。纵向维度本文选取了伊利股份2001年-2018年的财务指标数据、两次激励计划的市场反应、人力资源变化状况以及行权结果来进行对比;横向维度则选取了同一时期内乳制品行业平均水平作为参照。通过各方面的综合分析,本文发现伊利股份2006年的激励计划可谓是失败的,其福利效应大于激励效应,而2016年的激励计划则促进了企业绩效提升,增加了股东收益。究其原因,本文发现正是由于伊利股份两次激励计划的实施动因不同,立足的理论依据也不同,最终导致实际激励效果也截然不同。在此基础上本文进而提出了企业应当明确激励目的,并以此为导向设计激励方案;合理摊销激励费用;合理安排各激励要素等建议,希望为其他上市公司实施激励计划提供参考。