【摘 要】
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IPO抑价现象普遍存在于世界各国,在中国尤为严重。不少中国学者曾在西方的IPO抑价理论基础上对中国股市进行分析,但由于中国资本市场存在重要的制度性前提--股权分置,资本市
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IPO抑价现象普遍存在于世界各国,在中国尤为严重。不少中国学者曾在西方的IPO抑价理论基础上对中国股市进行分析,但由于中国资本市场存在重要的制度性前提--股权分置,资本市场的有效性并不强,研究结果的准确性有待考察。本文选取了股权分置改革后中小板市场上的股票作为样本进行实证分析,以西方经典理论为依据选取变量,来验证股权分置改革后西方理论对中小板市场IPO抑价现象解释性。但实证的结果表明,西方一些理论对于中国股市的解释性仍然不强,中国的资本市场仍然缺乏有效性。中小板高抑价产生的原因应从中国股市的自有特点中去找,并且应该逐步解决这些问题,推动IPO抑价理性回归。
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