CDM项目是《京都议定书》制定的三种减排履约机制之一,也是唯一一个发展中国家可以参与的机制。我国作为最大的发展中国家,减排潜力同样巨大,对于CDM项目的需求很高,因此,商业银行会参与到很多CDM项目的融资。但是CDM项目异常复杂,商业银行需要面临许多的新问题,新挑战。本文结合具体的CDM项目案例小孤山水电站CDM项目。对小孤山水电站CDM项目贷款的信用风险进行识别,并对信用风险进行定性分析,总结出CDM项目的信用风险要点,提出商业银行CDM项目贷款的审核重点。在商业银行信用风险评估的一般方法基础上,结合CDM项目特点,对小孤山水电站CDM项目信用风险进行评估,采用定量的方法,对CDM项目引入敏感性分析,使得风险控制中考虑更加周全。最后在对商业银行已有实践经验总结的基础上,对小孤山水电站CDM项目风险控制提出一些改良建议,并提出商业银行在CDM项目贷款的风险管理的改进建议。