随着中国改革开放后的不断发展,作为与民生密切相关的行业,我国食品工业在政府部门的高度重视下,伴随快速增长的市场需求以及科技的不断创新进步,总体发展情况良好。伴随经济发展进入新常态,食品制造行业市场整体的增势放缓,市场销售情况呈现稳中有升的状态。近几年,国内食品制造行业的发展一直保持健康的发展状态,生产增长总体来说较为平稳,行业效益随着产业结构的优化不断得以改善。随着行业的不断发展进步,企业间兼并与收购业务的发生频率变高,无论是站在被收购企业角度还是收购企业的角度,公允客观的企业价值评估结果都有着不可以低估的作用。在这一背景下,论文首先整体回顾了与企业价值评估相关的理论及国内外研究现状,在此基础上阐述自由现金流量法相关理论及其模型,并针对模型中存在的部分缺陷提出改进设想,为下一步的实践应用打下理论基础。其次,通过结合案例分析法,从行业状况和公司核心竞争优势两个方面对S公司发展环境进行分析,并分析了S公司当前财务状况。通过全方位了解企业的现状,为下文S公司价值的估算打下基础。然后,对S公司价值评估方法的选择以及自由现金流量法应用的可行性进行分析,在选取两阶段增长模型的基础上,参考公司近三年的历史财务报表数据,预测S公司未来的自由现金流量、动态折现率等参数,进而估算出S公司的整体价值。最后对评估出来的S公司价值进行合理性分析,陈述了本文通过案例分析得出的结论,并对自由现金流量法在理论上存在的缺陷和应用中的困难提出对策建议。本文针对自由现金流量模型评估企业价值时存在的问题并提出改进意见,然后将折现率的改进建议应用到具体的案例分析,提高了评估结果的科学性、客观性、合理性,期望能对食品制造企业的价值评估提供一些参考意见。