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铁路基建行业属于工程建筑行业，工程建筑行业属于周期性行业。但从1998年以来我国固定资产投资保持较为平稳的增速，建筑行业周期性逐渐弱化。2008年11月，铁道部对《中长期铁路网规划》进行了调整，提高了2020年前的全国铁路营运里程数。2010年底，我国铁路实际运营里程将超过9.5万公里，2020年全国铁路营运里程数调高至12万公里以上。铁路中长期规划的调整，充分体现出政府加快铁路建设的迫切愿望，从而推动铁路建设市场的长期景气度提升。我国铁路基建行业将呈现明显的抗周期性，铁路基建行业公司的营业收入和利润都将加速增长。在此背景下如何把握铁路基建上市公司的投资机会，正确评估铁路基建行业上市公司价值就显得非常重要。 本文采用理论与实证相结合的分析方法，力图从投资者的角度出发，综合分析我国铁路基建行业所面临的历史发展机遇、行业特点及经营状况，寻找出适合我国铁路基建行业上市公司的价值评估模型。 如何评估铁路基建行业上市公司价值，本文认为要进行全面分析评价。从宏观经济环境和行业特征到铁路基建行业两家优势企业自身财务状况等等分析后，结合各种估值方法的原理和适用类型，确定铁路基建行业上市公司的价值评估模型，对公司的价值进行评估。 在对中国中铁和中国铁建这两家公司进行实证估值分析时，本文首先对两家公司财务报表进行分析后发现，由于高负债、较快的资本支出增长和较长的项目建设回收期导致自由现金流为负，且两家公司上市后未进行过股利分析，所以目前理论界流行的收益现值法无法适用对这两家公司进行估值分析，综合比较各种估值方法的适用性后，本文采用了相对比较估值法中的市盈率法、市净率法、收入乘数法三种方法对这两家公司进行估值分析，再对三种方法的估值结果按相等权重比得出综合估值结果。同时，本文也对这两家公司的财务状况、盈利能力、成长能力、业务结构、风险因素等方面进行了比较分析，这些都是评价一家公司所需考虑的因素，只有这样才能为投资决策提供参考。 本文经过综合估值分析后得出中国中铁、中国铁建目前A股的市场价格低于09年的预估价值，两家公司有一定的投资空间。