资本、劳动、技术是经济增长的三要素,经济增长与金融发展关系研究的主要结论就是金融发展提高了资本的配置效率,促进了经济的长期增长,发展中国家金融抑制是经济发展的重要障碍,放松管制是提高经济长期增长率的重要措施。发展中国家的金融发展历程也正是一个金融管制放松的历程。在江苏区域经济范围内,选取宜兴、高淳、建湖作为案例,实证研究发现,区域金融深化与经济增长之间经济增长出现了不同相关关系。宜兴的金融深化率与经济增长率之间呈现正相关关系,而在高淳与建湖,两者呈负相关关系。是什么原因造成了在江苏三个县域经济样本金融深化与区域经济增长率之间的不同相关关系?进一步的研究发现,区域储蓄向信贷的转化规模与效率,储蓄资金的流入和流出是产生两者不同相关关系的主要原因。宜兴本地的储蓄资金通过金融机构基本流向了本地金融市场,储蓄通过金融机构信贷有效的转换为了本地的资本投入。而高淳、建湖两个案例地区经济发展所产生的储蓄通过金融机构流入了经济较为发达的其它地区,本地的储蓄资金变成了外地的信贷资金,影响了本地的经济增长。对于经济较为发达的区域而言,区域金融市场开放能够引入外部的金融资源,促进本地经济发展,但对于经济相对欠发达的区域而言,区域金融市场开放导致了本地储蓄资金外流,影响了区域经济增长。资金向经济发达地区的流动是市场经济发展、金融市场开放的伴生现象,资金作为一种可流动的生产要素,在金融市场开放条件下,必然会向风险较小,收益较高的地区流动,形成类似产业经济发展的聚集效应和区域金融发展的二元结构。资金的聚集对于经济相对不发达的区域而言,造成了信贷资金稀缺,民间借贷利率高企,企业的财务成本提高,在一定程度上影响了区域经济增长。什么原因导致了金融资源的流动和区域金融发展的二元结构,通过三个案例地区农户、中小企业的调研发现,初始条件的差异是引起资金流动和造成区域二元金融结构的主要原因。宜兴经济发达,农户、中小企业的可抵押资产、可担保关系较多,容易从金融机构获得信贷,所受到的融资约束程度较低。而高淳、建湖经济相对欠发达,农户和中小企业可抵押资产、可担保关系欠缺,从金融机构获得信贷比较困难,受到的融资约束程度较高,影响了区域经济发展。从资金供给主体-金融机构角度分析,风险和收益平衡是金融机构进行信贷必须考虑的。在风险和收益平衡的条件下,金融机构在更大的范围内配置金融资源,经济发达地区,企业存在规模优势、经营优势,金融机构信贷资金的投放能够在风险一定的情况下,获得较多的稳定收益。而经济相对欠发达地区由于,企业经济效益、资产规模不存在优势,金融机构的信贷投放,在收益一定的基础上,面临更多风险,因此金融机构将所吸收的储蓄更多的投向经济发达地区。市场结构、政府金融政策也是影响区域金融发展的重要原因,通过实际的调研发现,经济发达的区域,由于经济总量规模优势,能够吸引外部金融机构的进入,由于金融机构之间的信贷竞争,产生了信贷资金的溢出效应,溢出效应不但使得规模以上企业的融资需求得到满足,中小企业的融资也获得了一定程度的满足。经济相对欠发达区域,经济规模总量不能吸引外部的信贷资金流入,但是,通过开放区域金融市场,政府鼓励民间资本进入,促进民营正规金融机构的发展也能增加区域储蓄向信贷的转化规模和效率,缓解区域金融需求主体的融资约束,促进区域经济增长。浙江台州政府鼓励发展民营正规金融,增加区域资金供给,促进区域经济增长就是一个很好的案例。对民间资本开放金融市场能够提升本地金融深化的效率和增加区域经济发展中的信贷投放,但民营金融机构的发展需要一个漫长的时期。在这个时期内促进民间金融机构与正规金融机构的联结则能够在很大程度上缓解区域经济发展中的信贷投放约束。民间金融与正规金融机构的联结一方面可以利用正规金融机构的信贷规模、管理优势,又能够利用民间金融的信息优势,两方面的结合形成一种信贷业务中的批发-零售模式,能够在风险规避的条件下增加金融机构的利润,促进区域市场信贷资金投放。在实际的调研中发现,由于利率管制,官方管制利率与民间利率之间存在较大差距,两种利率较大差距的存在为民间金融机构与正规金融机构之间的联结提供了利润驱动的可能性。市场经济发展和金融市场开放,导致了区域金融发展的二元结构,资金向经济发达地区聚集,影响了区域相对欠发达地区的经济发展。但是,因为资金的外流,对金融市场进行管制,显然是损害了区域经济增长的长期效率,因此,对经济相对欠发达地区而言,应该更多的增加政策性金融资源的供给,以缓解金融需求主体的融资约束,在科学监管的基础上,对民间资本开放金融市场,能够增长区域资金供给,形成区域经济发展所必须的资本支持,促进区域经济的长期发展。