本文第一部分是分析资本市场效率理论和金融发展理论，将资本市场效率与金融发展政策选择相结合。在介绍资本市场效率理论时，首先将效率分为内在效率与外在效率，进而根据证券市场上价格对不同信息反映程度不同，将资本市场分为弱型效率、半强型效率、强型效率市场。 第二部分对我国资本市场效率进行实证研究，指出我国资本市场尚处于弱型效率。同时对金融发展与经济增长进行了相关性实证分析。得出结论是：我国股票市场与经济增长之间缺少明显的正相关关系；金融中介体发展与经济增长之间是正相关关系；债券市场发展不足。 文章第三部分提出对我国当前金融发展政策选择，分别对金融压抑、金融自由化、金融约束政策进行了可取性分析。对于金融压抑的分析，本文主要从理论及实践后果两个方面论证金融压抑在我国不可取。对于金融自由化主要是从条件分析入手，指出我国尚不具备实行金融自由化的实质性条件。 本文的最后一部分对我国金融约束条件下的两个重要问题进行分析，其中之一为规范股票市场，另一个是大力发展债券市场。对于如何规范股票市场，本文主要从宏观的制度完善和微观的上市公司业绩评价两个方面入手的。资本市场效率提高，必须实现“两条腿走路”，那么债券市场的大力发展势在必行