伴随内控信息披露政策的改变,国内外学者逐渐将探索重点由内控信息披露转向更具体与关键的内控缺陷披露,相关研究也越来越多的关注更具实质性意义的内控缺陷。从国内研究现状来看,以往有关内控缺陷披露的市场反应研究多数仅考虑了2012年以前处于自愿披露背景下的公司,且对内控缺陷具体形式的影响研究不够深入。因此在强制披露内控信息背景下,探讨我国内控缺陷相关信息引起的市场反应及对上市公司会计盈余信息含量的作用具有一定的意义,同时也能够帮助提高投资者的决策效率。本文运用理论分析与实证检验相配合的分析方法。理论分析方法下,首先全面阐述了国内外有关内控缺陷领域的文献成果,再结合四个方面的理论基础的支撑,分别以不同表现形式的内控缺陷、是否修正内控缺陷以及修正内控缺陷的不同表现形式为视角,研究处于不同视角下的内控缺陷对市场反应乃至盈余信息含量的影响,分析不同视角下缺陷的信息含量差异。实证检验方面,选取了2013-2016年的沪、深主板上市公司样本,通过事件研究法以累计超额收益率衡量缺陷信息披露前后几日的股价变化情况,得以验证股票市场的相应变化,对模型中选用的各变量做了描述性统计与相关性分析,随后对不同的假设模型分别做了多元回归分析,最后再选取其他时间窗口期以及改变盈余信息含量的衡量指标做了稳健性检验,确保不同时间窗口期所对应的累计超额收益率的不同计算结果以及盈余信息含量的不同衡量方式对研究结论没有实质性影响。研究结果表明:(1)与非财务报告类内控缺陷相比,披露财务报告类内控缺陷会引起更为显著的负面市场反应,且会降低会计盈余的信息含量。(2)而考虑缺陷跨期的影响,修正内控缺陷具有积极效应,会带来正面的市场反应。(3)另外修正财务报告类缺陷引起的正面市场反应更为显著,同时会提高会计盈余的信息含量。通过本文研究显示,目前我国上市公司向外界公布的内控缺陷情况可以显现出一定的价值,影响着投资者的决策行为。因此,企业更应加强自身内部控制的设计与执行,相关监管机构也应继续督促与引导,而在投资者重视内控信息的同时也能够施于企业一定的压力。