信息对于决策起到了至关重要的作用。近年来,对于决策的最新研究范式已经从起先的描述性范式逐渐向信息处理范式转化:通过理解决策相关信息是如何被抽样、提取、整合,来理解决策的机制。然而信息本身的特征,信息呈现的方式、顺序等因素均会影响信息加工的过程,进而影响个体决策。在提及按顺序呈现信息时,信念调整模型所提出的顺序效应在股票投资领域的影响也己经被证实:面对复杂信息,个体对股票价值的估计会受到近因效应的影响。此外,2017年诺贝尔奖获得者Thaler所提出的快乐编辑假设,认为不同量级和性质的信息以不同方式进行呈现会影响个体的情绪和决策。而情绪本身,根据情绪即信息理论,情绪也会被视作为一种信息线索而直接影响个体的决策过程。情绪与决策的研究中,不管是基于经典的效价-唤起度理论,还是近年来关注具体情绪的评价趋向框架理论,大量的研究均表明,无论是源于信息和刺激所产生的整合情绪(与当前决策和判断相关),还是与刺激材料无关的伴随情绪(与当前决策和判断无关),情绪均对个体的决策和信息加工方式产生影响。基于评价趋向框架理论的实验研究表明,积极的的情绪下(比如快乐)、高确定性的情绪下(比如愤怒),个体往往采用启发式的加工方式,而消极的、低确定性的情绪下,比如悲伤与恐惧,个体则采用系统化的加工方式。可见,个体的决策受到情绪和信息加工双重作用的影响。在金融投资决策中,投资决策很大程度取决于投资决策所收到的信息,并在此基础上进行判断和决策。我们认为,信息性质(包括两极、规模确定性)和信息呈现(包括组合、顺序)影响个体投资决策。在本论文中,我们根据快乐编辑假设,查询理论,评价趋势模型,设计了四个研究共七个实验,多角度分析了信息性质和信息呈现对个体投资决策的影响,通过行为实验和神经生理数据论证了情绪的作用及双系统加工过程。研究一中,我们关注信息呈现对投资决策的影响。实验一中,我们通过行为实验的方式,在投资决策领域,对Thaler所提出的快乐编辑假设进行验证:对不同信息性质和量级的组合,信息呈现的方式,影响投资决策。实验二在实验一的基础上,引入信息呈现的顺序,运用行为实验,并同时采用脑电指标和生理指标,结果表明不同的信息性质和量级的组合,信息呈现的方式和顺序均影响个体决策时的情绪和行为决策。研究一证实了快乐编辑假设和顺序效用在投资决策中的共同作用,对“快乐编辑假设”理论在投资决策中的应用进行了验证和拓展。研究二中,我们从查询理论的角度来解释信息呈现顺序对信息加工和投资决策的影响。脑电指标和行为数据的结果部分验证了查询理论的范式。同时行为趋避指标也证明,信息呈现顺序是通过影响个体决策时个体的推理决策过程从而对信息加工和投资决策产生影响。近因效应是通过影响大信息的价值来影响个体决策。从神经生理角度,查询理论得到了部分验证。同时,研究结果在很大程度上解释和验证了顺序效应的影响机制。研究三中,我们则关注另一个变量:信息量级,研究其对信息加工顺序的影响。实验四运用心智努力指标对以上研究主题进行检验。研究结果表明,大消息是确定性的而小消息是趋向性的。在这个实验的基础上,实验五中,我们研究个体在面对连续小消息和单个大消息两种情况下的个体决策和平均反应时来验证实验四的结果,并得到了部分验证。虽然依然需要后续的研究,但是研究三为解释现实股票市场中的“温水煮青蛙”现象提供了新的研究思路。研究四中,基于评价趋向框架理论,我们同时考虑情绪确定性与所需加工信息的性质,研究在情绪对于对高低确定性信息的信息加工和投资决策的影响。在实验六中,我们使用眼动仪,观察在愤怒和悲伤两种情绪下,被试在阅读信息时的视觉兴趣,结果发现:悲伤和愤怒情绪下对细节型内容的注视存在显著差异。在实验七中,从行为数据和神经生理指标两个角度,研究特定情绪下(快乐,恐惧,悲伤,愤怒),个体对高低确定性信息的信息加工之间的差异。在悲伤和愤怒情绪下,我们观察到对高低确定性信息加工存在差异。