本论文旨在构建跨国公司外部成长路径——并购与战略联盟的选择模型。首先，文章在阐述并购和战略联盟的概念、类型及现状的基础上，揭示了各自的特性，即并购的优势在于能够迅速实现外部扩张，而战略联盟的最大特点是灵活性、对未来不确定环境的适应性和应变能力。 其次，文章认为跨国公司在选择外部成长路径时应考虑企业、交易及制度环境等三个层面的因素。企业层面的因素包括自身的战略目标、资源储备、整合与学习能力等；交易层面的因素表现为交易的不确定性、交易的频率和交易的协同性等，制度环境因素包括环境的不确定性、技术变革的加快、政府政策及跨国文化差异等因素。为此，文章搭建了包含“企业特性－制度环境特性－交易特性”等在内的选择要素分析框架。 再次，文章还构建了内含企业战略目标和全面风险管理两个维度的跨国公司并购和战略联盟的选择模型。选择模型揭示出以下主旨：第一，在企业短期战略目标的驱动下，企业面临的交易和制度环境的不确定性较低，从而对全面风险管理的要求也较简单，此时跨国公司最适合通过一般的合同关系来获取资源；第二，跨国并购更注重长期的战略目标，但并购后整合的复杂性使得并购的最终成功依赖更为全面的企业风险管理；第三，股权式战略联盟要求企业制定长期战略目标，但对企业全面风险管理的要求相对简单；第四，为获取新产品技术和营销渠道等短期目标而达成的非股权式战略联盟因在协调机制、信任机制及利益分配原则等方面容易产生冲突，需要依赖全面的企业风险管理。 最后，文章运用选择要素分析框架和选择模型，对中国企业的跨国并购和战略联盟提出了两点启示：一是明确企业成长的战略目标，加强战略目标管理；二是应该从全面风险管理的角度出发，选择合适的外部成长路径。