随着自然环境的恶化,自然灾害对人类社会带来的经济损失愈加严重,其发生频率虽然低,但是破坏力集中,传统的政府资助以及意外保险在自然灾害的破坏力下都显得微不足道。因此,人们需要一个更加有效的渠道来转移自然灾害所造成的经济损失,巨灾证券化也就应运而生。而巨灾债券作为巨灾证券化方式的一种,将自然灾害带来的巨额经济损失风险分散至资本市场,从资本市场获取资金对巨灾风险进行对冲,有效加强了保险公司的风险承担能力,同时,也能减小政府的资助压力。通过本文可以对巨灾债券的结构、机制以及定价过程有一个全面清晰的认识。文章首先介绍了巨灾风险研究的现状,然后对巨灾债券进行全面的剖析。在完成介绍内容之后对巨灾债券进行利率定价研究。针对沿海地带常出现的台风巨灾,并结合现有台风数据的左截断特性,对台风损失分布的构造方法进行改进,使用极大间距乘积估计法对福建省台风损失进行参数估计,得到台风经济年损失的复合泊松分布模型;然后,比较现有研究中的四种定价模型,通过已有数据对模型进行选择,Wang转换模型以更小的平均绝对百分比误差被选为定价模型;最后,结合台风经济年损失分布和Wang转换定价模型对债券做出最终的利率定价与债券设计。