在我国人民币汇率市场化改革的大背景下，汇率市场化程度进一步提高，同时人民币双向波动幅度加大。与实际干预手段相比，口头汇率沟通具有高效，成本小的优点，被我国货币当局所青睐。基于此，本文探讨口头汇率沟通是通过何种机制传导的？口头汇率沟通行为是否能使人民币汇率朝着货币当局合意方向变化？哪些因素会影响到口头汇率沟通的效果？厘清这些问题，可以加深对口头汇率沟通这一辅助货币政策的了解和作用效果，进一步推进人民币汇率的市场化水平。
　　本文运用理论和实证检验相结合的方法，从口头汇率沟通的有效性以及信号渠道传导的角度对口头汇率沟通的文献进行归纳，整理和总结，并在理论部分研究了口头汇率沟通的传导途径—信号渠道。通过理论分析，建立实证模型，对口头汇率沟通的短期有效性进行检验。本文采用了2006年10月至2019年12月的人民币汇率日频数据，利用标准的EGARCH模型对中国政府机构的口头汇率沟通对汇率影响的有效性进行了探讨。在实证分析过程中，分别进行了全样本分析；然后考虑到口头汇率沟通主体的异质性，将口头汇率沟通事件的按照主体划分为国务院，中央银行和其他机构的口头汇率沟通，考察不同主体的公开市场表态对人民币汇率的影响差别；其次将口头汇率沟通按内容进行划分为：宏观信息展望和货币政策沟通，探讨口头汇率沟通中内容异质性对人民币汇率的影响；最后考虑到中美贸易摩擦这一事件对人民币汇率的冲击，加入虚拟变量检验了这一事件冲击对人民币汇率的影响。结果显示：(1)口头汇率沟通可以影响人民币汇率，但可能会增加噪音，扩大人民币汇率波动幅度，口头汇率沟通不能完全有效改变市场预期。(2)目前口头汇率沟通的主体中，国务院，商务部，外交部等机构对人民币汇率的影响作用有限，央行的口头汇率沟通事件可以显著影响汇率。(3)口头汇率沟通的不同内容对人民币汇率波动影响不同，宏观经济信息展望，货币政策有关的沟通都会显著影响人民币汇率；但货币政策发布会显著增加人民币汇率波动的幅度，宏观经济信息展望对人民币汇率波动影响不显著。(4)中美贸易摩擦事件发生后，口头汇率沟通对人民币汇率有显著影响，可以引导汇率向期望的方向变动，减少人民币汇率波动并“熨平”汇率波动。