阿尔钦、威廉姆森等国外学者最早研究了内部资本市场(ICM),认为ICM能够增加跨国公司的价值。实际上,许多国内外学者的相关后续研究也证明了这一点。本文在回顾国内外相关文献的基础上,从产权、预算、交易成本、绩效及外汇等方面分析了跨国公司内部资金融通的内外部约束条件。文章较为深入的分析了跨国公司进行内部资金融通的动力——资金要素异质的异质性、子公司异质性,同时运用“协同效应”的概念来剖析跨国公司内部资本市场的特殊运作机制,并通过汇兑冲销模型来证明在内部资金融通的过程中确实存在着“协同效应”。接着,本文又归纳了内部资金融通的几种模式与具体的操作手段,附以诺基亚公司的案例以期对内部资本市场问题能有直观的认识。在文章的最后,简单讨论了我国跨国公司目前外部融资的现状,并分析了内部资本市场对我国跨国公司发展的借鉴意义。