论文部分内容阅读
各国政府与企业界一致认为企业技术创新是推动经济增长的根本动力。企业要在日益激烈的市场竞争中长期维持自身的核心优势,必须不断开展技术创新活动,通过建立行之有效的技术创新机制,以确保技术创新决策的正确性与产出的高效性。这种机制的建立依赖于公司的股权结构安排,即企业技术创新机制的建立受制于公司股权结构。具体来说,企业的股权集中度、管理层持股等将影响企业的技术创新水平。 本文通过文献分析,发现我国现有有关企业技术创新研究并不多,有关股权结构对企业技术创新影响的研究还有待完善。本文以委托代理理论与信息不对称理论为基础,分析企业股权结构对技术创新行为的影响机制,并以2012-2014年我国制造业上市公司的面板数据为研究对象构建固定效应模型,通过回归分析得出研究结论,最后根据理论分析与实证结果提出相应的政策建议,以期为我国企业技术创新能力的提升与健康发展提供制度保障。其中,实证分析结果认为: 股权集中度与企业技术创新呈倒“U”型关系;管理层持股比例与企业技术创新能力有显著的负相关系;国有股对企业技术创新能力提升既存在积极影响,也存在消极影响;机构持股对企业技术创新具有明显的激励作用。 在实证模型设定中,本文以企业规模、成长性及成立年限作为控制变量,结果显示企业规模与技术创新呈负相关关系;企业的成长性对技术创新投入负相关,与技术创新产出正相关;企业成立年限与技术创新正相关。 本文研究认为,在现有的条件下,我国企业应保持合理的股权集中度、引入市场竞争机制、完善外部激励制度及引导机构投资者增加持股比例对来促进企业技术创新能力的提升。