近年来随着经济全球化的推进,产品更新换代的加速,市场竞争日趋白热化导致了企业的外部经营环境复杂多变,企业所面临的经营风险和财务风险不断增加,财务困境公司的数量也在不断增加。上市公司摆脱财务困境的途径已引起了我国政府、债权人及投资者等利益相关者的关注。通常,解决企业财务困境的方式有三种:资产重组、破产清算或重整、债务重组。当债务人债务违约时,债权人基于回收价值最大化的目的,债务重组是最主要的方法。在我国,政治关联与银企关系作为两种特别重要的外部社会资本,能为企业带来重大的价值。已有研究发现,政治关联与银企关系在各个地区和国家是普遍存在的两种关系,当制度环境非常落后时,两种关系在一定的程度上为企业带来利益支持企业的发展。那么,当上市公司陷入财务困境时,政治关联和银企关系能否为企业带来好处从而影响债务重组协议的达成和债务双方的债务重组决策呢?在我国这样的“关系”社会环境中,本文将研究政治关联、银企关系对债务重组的影响,分析两种关系对债务重组的作用机制,探讨哪种关系更有利于债务重组协议的达成,同时进一步探究单一关系与双重关系中哪种关系对债务重组的作用更大。本文根据企业债权人的性质将债务重组的对象分为金融类债权人与非金融类债权人,依据债权人是否申请司法途径将债务重组分为私下债务重组与法定债务重组,分别研究政治关联、银企关系对债务重组发生、重组对象选择、重组途径选择的影响。本文可以分为以下几个部分:第一部分是绪论。此处主要介绍文章的研究背景和意义,回顾相关的文献,并阐述文章的研究思路、研究方法和创新点。第二部分是理论基础。本部分首先对相关概念进行界定,然后阐述财务困境理论、债务契约理论、债务再谈判理论、信息不对称理论,为后面研究假设的提出及实证结果的分析提供理论基础。第三部分是研究假设的提出。结合上一部分的理论基础,分析了政治关联关系、银企关系对债务重组的影响,提出了关于政治关联、银企关系对债务重组的发生、重组对象选择、重组途径选择的三个大假设。第四部分是研究设计。本部分主要介绍了文章的样本来源、数据选取、变量的定义及模型构建。第五部分是政治关联、银企关系与债务重组发生的实证检验与结果分析。第六部分是政治关联、银企关系与债务重组对象选择的实证检验与结果分析。第七部分是政治关联、银企关系与债务重组途径选择的实证检验与结果分析。第八部分是结论部分。此处主要介绍了本文的结论及启示,指出了本文的研究不足及对未来的研究展望。在文献回顾的基础上,通过理论与实证的分析,本文最终得出结论:(1)政治关联、银企关系与财务困境公司发生债务重组之间存在显著的正相关关系,在单一关系中,政治关联对债务重组发生的影响更大;同时发现双重关系比单一关系对债务重组的作用更大。(2)财务困境公司存在的政治关联、银企关系与金融类债权人选择之间存在显著的正相关关系,在单一关系中,存在银企关系的财务困境公司发生债务重组时更容易与金融类债权人达成债务重组协议;还发现存在双重关系的财务困境公司更容易与金融类债权人达成债务重组协议。(3)仅发现存在银企关系的财务困境公司发生债务重组时更容易达成私下债务重组协议。财务困境公司存在的政治关联关系、同时存在的双重关系与其私下债务重组方式的选择没有显著关系。总体看来,银企关系比政治关联对上市公司的债务重组行为影响更普遍。本文的创新之处主要有两处:一是以往对债务重组的研究,主要探讨了政治关联与债务重组发生的关系、银企关系与私下债务重组的关系。在对重组对象与重组途径细化的基础上,本文研究了政治关联、银企关系与债务重组发生、债权人类型选择、重组途径选择的关系。二是以往有的文献同时研究了政治关联、银企关系对债务融资、财务困境公司恢复的影响,研究了两种关系是否比只有其中一种关系的影响更大,但没有同时研究政治关联、银企关系与债务重组之间的关系。本文同时研究政治关联、银企关系对债务重组的影响,并关注哪一种关系的作用更大,两种关系是否比一种关系影响更大。