在中国股票史上,政府一直承担着股票市场健康成长的温床和保护伞的角色。在中国股市成长的复杂经济背景下,货币政策的有效性一直面临严峻的考验。尤其是在当前全球性金融危机的特殊时期,政府在频繁动荡的局势面前显得有些应接不暇。从保证证券市场,特别是股市的健康发展角度来看,中国政府一直致力于创造一个比较稳定的金融环境。为了保证我国金融市场的健康发展和对金融危机的抵御能力,我国学术界一直在为货币政策调控力度的稳中适度而进行尝试性的探索。鉴于当前货币政策缺乏有效性的现状,在证券市场环境日新月异的今天,具有时效性和指导性的学术研究意义尤为重大。本文将采用最新的数据和比较成熟的计量模型,从货币供应量对股票价格指数影响的角度进行深入的研究。无论从宏观货币政策视角和微观的个人理财角度,本文的研究都将将具有理论借鉴意义和现实应用意义。这也是本文的研究价值的所在。本文将货币供应量与沪深股指作为代表变量纳入金融系统,应用ADF单位根检验、Johansen协整检验、向量白回归(VAR)模型及向量误差修正模型(VECM)等金融计量方法对货币供应量与沪深股票价格指数之间的相互影响进行实证分析,并在此基础上分析了各层次货币供应量作为货币政策中介工具的可控性和可测性,从而得出它们对于股票市场各种影响的综合效应。本文主要采取理论研究与实证研究相结合的方式研究货币供应量与股票价格指数有关的理论体系、长短期互动关系、因果关系和相互影响能力,最后对实证研究结果进行总结和经济意义分析,阐述未来政策趋势以及对股票市场可能的影响,提出针对性的建议。