【摘 要】
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股份回购功能异化是指公司股份回购所实现的功能与其宣告的功能出现了偏离。2015年我国股市波动,国内公司纷纷开展股份回购。其中许多公司的股份回购出现了功能异化,使得众多中小股东蒙受损失。本文选用徐工机械作为案例研究对象来研究股份回购的功能异化问题。从徐工机械股份回购结果中的怪异之处入手,采用倒叙的手法首先对徐工机械股份回购中存在的回购不及时、回购前高价减持等行为提出质疑,然后对徐工机械股份回购的功能
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股份回购功能异化是指公司股份回购所实现的功能与其宣告的功能出现了偏离。2015年我国股市波动,国内公司纷纷开展股份回购。其中许多公司的股份回购出现了功能异化,使得众多中小股东蒙受损失。本文选用徐工机械作为案例研究对象来研究股份回购的功能异化问题。从徐工机械股份回购结果中的怪异之处入手,采用倒叙的手法首先对徐工机械股份回购中存在的回购不及时、回购前高价减持等行为提出质疑,然后对徐工机械股份回购的功能是否存在异化进行了分析。通过对其股价低估与波动情况、回购能力、回购意愿以及回购效果四个方面的分析,发现徐
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党的十九大报告指出“中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段”,如何通过优化产业集聚模式,打造世界级先进制造业集群,是我国经济发展所面临的一大难题。医药制造业是我国七大战略性新兴产业和五大高技术产业之一,属于先进制造业的范畴,研究医药产业集聚的发展,探讨影响产业集聚的因素,对我国“培育若干世界级先进制造业集群”,早日实现“我国先进产业迈向全球价值链中高端”具有重要的理论与现实意义。本文基于研究背
进入21世纪以来,中国企业的国际化呈现出快速国际化的新特征。然而,传统的国际化理论无法解释海外网络嵌入对国际化速度的内在作用。通过选取长三角地区211家外向型制造企业的有效样本,本文分析了企业快速国际化背景下,海外网络嵌入性、国际学习与国际化速度三者之间的内在关联。研究结果表明,海外网络嵌入性对国际学习和国际化速度均具有正向影响,国际学习对国际化速度具有正向影响,国际学习在海外网络关系嵌入性与国际
传统产业转型升级的背景下,众多传统企业通过跨界并购进入了新兴行业。简单的并购虽然可以改变企业的产业结构,但是无法实现企业资源的高效利用。要想实现企业效益的最大化,在并购后必须及时进行业务整合,使得有限的企业资源流向高收益的地方。荣信股份通过并购梦网科技进入了移动信息服务行业,为了推动传统产业的转型升级、提高企业资源的利用效率,荣信股份在并购后便开始进行业务重组。通过剥离盈利能力较差的传统业务,完善
随着我国资本市场运行机制的完善,并购逐渐成为企业做大做强的一种资本运作模式。企业并购活动也因次数的增多和频率的提升开始出现连续并购的新态势,海普瑞便是其中一个典型的代表。自从海普瑞2010年上市后,通过开展连续并购活动,在肝素钠制药领域遥遥领先,实现了跨越式的发展。本文将基于动因和绩效视角对海普瑞连续并购活动展开案例研究,立足企业2011-2017年开展的一系列并购活动,针对海普瑞的战略目标研究其
在市场环境的不断变化,竞争日趋严峻的今天,已取得一定成绩的企业想要扩张规模时,不再完全依赖自身发展而是积极借助外部力量例如并购重组等,求得在不断变化的市场中拥有一席之地。并购作为一项企业发展的方式,以其高风险和高度的信息不对称为特点,由此业绩承诺应运而生。自2008年业绩承诺在我国开始兴起到适用范围不断扩大,私募股权和企业并购是其应用最为广泛的两个方面。业绩承诺协议发展到今天,出现大量业绩承诺未能
社会经济的发展离不开公司的发展,公司的发展离不开自身综合实力的提升。在如今经济新常态的形势下,企业的发展既面临着机遇又面临着挑战,作为社会主义市场经济的重要组成部分,生物科技类企业因为其产业特性,受到了政府及市场的广泛关注,因此,如何做好生物科技类企业的财务风险管控工作,将是我们亟待解决的问题。本文采取了文献研究、案例研究以及对比分析的研究方法,从龙力生物资不抵债案件出发,通过分析公司2011-2
近年来,由于风险投资行业的快速发展以及风险投资在高新技术领域中的出色表现,风险投资已经与技术创新紧密联系在一起,两者之间关系的研究也受到了大量国内外学者的关注。风险投资作为一种新型的投融资机制,与技术创新产生了很好的融合作用。一方面可以向高新技术企业提供所需资金,另一方面还可以通过向高新技术企业提供各项增值服务以及参与管理企业来支持高新技术企业的发展,推动着高新技术企业的技术创新能力的提升。考虑到
股权激励是建立在公司所有权与经营权相分离基础之上的长期激励机制,在完善公司治理结构、提高经营业绩和核心竞争力等方面具有重要作用。虽然我国经过股权分置的制度改革之后,对股权激励的法律法规进行了完善,许多上市公司也都适时推出了股权激励计划,但由于受到产权性质、产品特点和制度环境等因素的制约,使各公司在股权激励的要素设计上存在显著差异,最终导致实施的效果千差万别。所以为达到股权激励的理想实施效果,股权激
营运资本管理是企业财务管理的重要组成部分,其管理有效性在很大程度上决定着企业经营的成败,近年来,营运资本管理效率的研究愈发受到实务界与学术界的关注。而另一方面,为了寻求可持续发展,越来越多的企业逐渐意识到不能再单纯以利润最大化为经营目标,开始把公益性捐赠纳入其发展战略规划,通过公益性捐赠形成的关系资本可以使企业在资本市场上实现更高的价值,带来无形或有形的经济回报。在如此的背景形势下,公益性捐赠这一
随着时代的进步,我们已经不能忽略现代化数字技术的发展,数字媒体平台渗透到我们生活的方方面面,以数字媒体平台为载体的旅游形式逐渐成为了旅游的主流形式。现在乡村旅游发展火热,很多人想远离城市喧嚣去享受乡村生活的宁静,但是单纯的乡村景色欣赏、吃农民家里的饭菜、住农民的房屋,这些旅游活动已不能满足现代生活中游客。非物质文化遗产与乡村旅游的融合发展对旅游起到了一定的促进作用,但仅限于浏览非物质文化遗产,对于