中小企业作为我国国民经济的中坚力量,为我国GDP增长、税收和提供就业等方面做出巨大贡献,但由于中小企业自身内因及宏观经济外因的各种影响,其初创期及创新项目所需的短期资金融集难以通过传统融资渠道获取。随着互联网信息技术的飞速发展,传统金融行业与新兴互联网领域融合渗透促成了众筹融资的出现。众筹融资模式的发展在促进了技术创新和资源合理配置的同时,打破了传统融资渠道的壁垒,开拓了民间资本和实体经济的对接通道,为大众投资和中小企业融资问题提供了新视角,促使民间金融通过互联网平台成为了中小企业初创期及创新项目融资需求的重要资金来源。本文对众筹融资的四种模式分别进行了阐述,从遴选发布机制、风控反馈机制及定价回报机制三个方面分析了众筹融资的运作机理,并通过对中小企业融资难现状的内外因分析及众筹融资在国内外发展现状的对比分析,明确了众筹融资中的奖励型众筹融资和股权型众筹融资是解决我国中小企业融资难问题的新思路和新模式。随后本文通过博弈论构建数学模型,对众筹双方如何抉择两种模式以提高众筹融资成功率及实现各自收益最大化进行了分析。通过建立筹资者与投资者在不同众筹融资模式下的期望收益模型我们发现,两个主体最优策略的倾向性与中小企业众筹融资发起项目的成功率有直接关系。在中小企业选取某一种众筹模式进行融资后,投资者可以根据中小企业的项目披露信息及财务状况计算得出该项目成功率的阈值,投资者根据该阈值划分的不同区间决定是否参与以及参与何种众筹融资模式,从而使得投资者自身的资金风险最小化或收益最大化。中小企业项目发起者进行众筹融资模式的选择时也并非盲目的,其可以通过对自身情况的了解以及投资者后手行动的预估进行抉择。如果中小企业可以将发起项目的成功率确保在一定的区间,使得企业与投资者选择的众筹模式相匹配,那么在保证投资者期望收益最大化的同时也使中小企业众筹融资的成功率与期望收益达到最高,博弈双方达到双赢状态。这就要求中小企业充分挖掘消费者需求,优化项目质量,突出发起项目的比较优势,规范化众筹融资的流程,从而提高众筹参与方的利益,使得众筹融资更为快速、健康的发展,以便更好的为中小企业及投资者服务。最后,本文在京东众筹平台和人人投平台选取样本并建立指标,通过数据包络分析对选取不同众筹融资模式的中小企业进行了融资效率实证研究,佐证了博弈论模型的观点,并对实证结果给出了分析及建议。