改革开放以来,中国经济实力不断提高,然而人民币的国际地位与中国经济的世界影响力并不匹配,2008年金融危机使美元、欧元影响力下滑,国际社会再一次关注国际货币体系改革问题,借助这一机遇,中国政府迅速出击,积极推动人民币国际化。自从2009年开始推行人民币跨境贸易结算以来,人民币国际化已经取得了实质性成就,2016年10月,人民币加入SDR,权重为10.92%超过日元、英镑位列第三,2017年3月IMF扩展了官方外汇储备货币构成范围,首次单独列出人民币外汇储备。同时,我国对外开放战略已经由“贸易”向“投资”转变,企业加快了走出去的步伐。自2013年“一带一路”战略的提出,我国对外直接投资进入了发展的黄金时期,截止到2016年,中国对外直接投资流量为1961.5亿美元,同比增长34.7%,在全球占比达到13.5%,中国对外直接投资流量位居全球第二,仅次于美国,存量在全球排名中占第六位。随着我国对外开放格局的转变,人民币国际化的路径进行了新的调整,“企业’走出去’+人民币资本输出”成为引领人民币国际化深化发展的新主线。综合国际货币发展历程来看,一国货币国际化过程一般都伴随着母国对外直接投资的大量增加,在这一过程中,政府也会制定促进对外直接投资的政策来推动本国货币国际化。然而,目前关于货币国际化影响因素的研究大多集中在经济实力、贸易实力等,很少有学者研究对外直接投资对货币国际化的影响,基于此,本文将主要探讨对外直接投资对货币国际化的影响,同时受到一些学者将货币国际化过程进行分阶段研究的启发,本文将货币国际化阶段划分为前期、中期、后期,详细探讨对外直接投资在货币国际化不同阶段发挥的作用。一方面,本文的研究是对现有货币国际化理论的补充,另一方面,为对外直接投资进一步促进人民币国际化的发展提供了启示。首先,本文研究了货币国际化的概念和理论基础。其次,分析了对外直接投资对货币国际化影响的这一基本事实和作用机制。发现在主要国际货币发展过程中一般都伴随着母国对外直接投资的大量增加,在此基础之上,本文从直接和间接两方面分析了对外直接投资对货币国际化的影响,对外直接投资可以直接触发货币乘数效应、货币结算集聚效应和货币替代效应,强化本国货币的投资、计价、结算功能,从而直接促进本国货币国际化。此外,对外直接投资还可以通过促进国际贸易、平衡国际收支、促进金融市场发展等间接促进本国货币国际化。然后,本文将利用跨国面板数据进一步检验对外直接投资对货币国际化的影响,本文以1994-2015年18个国家的相关数据作为样本,基于数据的可得性,本文将国际债券份额作为衡量货币国际化程度的代理指标,以对外直接投资作为核心解释变量,国家经济规模、币值稳定(包括对内稳定和对外稳定)、贸易规模、金融市场发展程度、军事实力、政治稳定程度作为控制变量,构建面板数据模型进行实证分析。一方面,本文从总体上进行分析,实证结果表明,对外直接投资的增长对货币国际化具有积极的影响,对外直接投资每增长1%,货币国际化水平会增长0.889%,其余重要的控制变量国家经济规模、贸易规模、金融市场发展程度也对货币国际化具有正向影响,这说明一国经济、贸易实力强大、金融市场发达均会促进本国货币国际化,币值波动对货币国际化具有负向影响,说明一国货币币值越稳定越有利于货币国际化,符合理论预期。另一方面,本文将国际化货币分成初期、中期、后期三组,分别考察对外直接投资对不同货币国际化阶段的作用,实证结果表明,在货币国际化的中期,对外直接投资的增加可以促进本国货币国际化的发展,而在货币国际化的初期和后期均不显著,其他控制变量在货币国际化不同时期也具有不同的影响。最后,依据前文分析总结本文的研究结论并得出对人民币国际化的启示。与现有的研究相比,本文的创新性在于选题新颖,目前关于货币国际化影响因素的研究,主要集中在经济规模、贸易实力、币值稳定、金融市场发展程度等。本文将对外直接投资纳入货币国际化影响因素中,且探讨对外直接投资对货币国际化不同发展阶段的影响,这既丰富了现有货币国际化理论,同时对于进一步促进人民币国际化的发展具有重要的现实意义。