2004年左右，中国迎来了国退民进的国有企业私有化浪潮。这一进程中所产生的结果是国有大股东不断退出从而上市公司股权结构不断松动，并开始出现分散化趋势。到2005年底，中国资本市场开始启动股权分制改革，06、07年间中国上市公司股权结构分散化趋势进一步加剧，并且随着限制性流通股票的解禁这一趋势将会不断深化。 另外，随着经济全球化进程的加快和信息化时代的到来，在世界范围内展开了新一轮的并购浪潮，一些优势企业从长远发展目标出发，通过一系列并购活动来进行资源优化和行业整合，从而增强企业的市场竞争力。与此同时，在我国逐渐融入世界经济以及国企改革进一步深化的过程中，企业之间的并购活动日渐活跃，并必将成为市场经济活动的主流。据Wind咨询公布的数据显示，2000年中国上市公司发生并购事件50起，平均交易金额540万元，总交易金额23．4亿。到2004年，并购交易数量迅速上升到800件，总交易金额攀升到648亿。之后，由于宏观经济局部过热，中央政府启动结构性调控政策，导致并购交易数量有所下降，但平均金额及总金额均迅速上升。到2006年，沪、深两市共发生并购交易700起，平均交易金额1．986亿，总交易金额达到1065亿。 在这样的背景下，更需要对我国企业并购活动进行全面深入的研究。究竟股权结构的变化如何影响公司治理机制，并对主并公司和目标公司的股东产生怎样的影响呢?这是本文需要研究的主要问题。 本文采用理论和实证并重、定性和定量结合的方法开展研究。首先从理论上分析股权结构和公司并购绩效之间的关系，并且指出股权结构是如何通过影响公司治理结构及公司治理机制来影响公司并购收益的，并结合我国上市公司股权结构特征着重从控股股东性质、管理层股权和股权集中度三个方面阐述了股权结构对主并公司和目标公司并购绩效的影响。 然后以我国上市公司1999-2007年发生的并购事件为研究对象进行实证检验，同时考察主并公司和目标公司的并购收益与股权结构之间的关系。首先可以得到主并公司和目标公司的并购收益均为正值，然后通过逐步引入控制变量深入研究主并公司和目标公司股权结构与并购收益的关系，并得出它们之间没有明显的关系而且在统计上不显著。本文研究还发现，随着我国上市公司股权分散化的进程不断推进，我国传统的大股东与小股东之间的代理问题将逐步转为西方国家经典的股东和经理人之间的代理问题。敌意收购对目标公司的并购收益的影响为正，对主并公司的影响为负。托宾Q值与主并公司的积累超额收益率显著正相关，与目标公司的持有期收益率显著正相关。独立董事所占比例与主并公司的收益正相关。 最后，针对本文的研究结论提出政策建议，包括：建立对管理者的有效激励机制；完善股东利益保障体系。