随着中国经济的发展,股改的深化和经济的全球化,并购重组愈加盛行和普遍,企业对于并购目标价值评估的要求越来越高,并购者对并购中目标企业的价值评估的认识也处于逐步深化过程之中。价值的概念是价值评估方法确定的基础,本文通过对价值理论的历史与发展和各种价值理论的详细阐述,说明了在并购评估中价值的概念与影响,以及价值评估的含义、假设、目的及对象;论述了价值评估的四种基本模型:成本法、相对比较法、折现现金流量法和期权估价法,以及各自的应用领域。并购中的价值评估方法,除了和其他资产价值评估具有共通性之外,由于协同效应和公司控制,加之不同的收购方和被收购方具有不同的视野和价值观念,又具有特殊性。本文论述重点包括:在并购交易中估价方法的具体应用;两家公司合并后,产生的经营协同效应和财务协同效应对价值是如何影响的,以及定量评估协同效应的方法;重组目标公司和变更管理层(公司控制)对价值的影响,以及如何评估;由于买卖双方的行为,如何对价值产生抵减效应;并购评估常出现的偏差与错误。在论述过程中,通过案例与理论相结合的方式,对协同效应和公司控制及价值评估方法的具体运用进行了分析。在文章的最后部分,通过一个综合案例分析,进行并购价值评估,生动形象的论述了如何评估企业价值的两个方面——企业独立的市场价值和投资价值(包括协同效应和公司控制,及其他影响)。本文创新之处在于:对价值概念的界定,将并购评估中的价值分为企业独立的市场价值和投资价值,并且提出相应的价值评估方法;认为并购中产生协同效应与公司控制价值的同时,还存在价值的抵减效应,这也是在并购评估中需充分考虑的因素。文章通过对我国并购现状与新特点的描述,建议企业在并购评