在政策引导的牵动下以及信息化程度不断加深,以信息技术为核心的高新技术企业成为创业板企业的重要群体,公众将这类企业的研发技术水平作为考量企业持续发展和未来潜力的标准,随着创业板企业之间的重组、兼并、抵押担保等活动日益频繁,如何利用合理的估值方法来评估高新技术企业的价值,成为资本市场上关注的重点。本文通过分析传统估值方法在应用创业板企业价值评估中的局限性,以创业板企业中的北京光环新网科技股份有限公司为例构建了EVA估值模型,得出EVA模型在这类企业估值中的适用性。首先,本文对比分析传统估值方法的特点和局限性,对EVA模型进行概述,指出其特点和适用性;其次,以光环新网为案例,分析光环新网所处的行业背景和财务状况,构建以EVA两阶段模型为评估基础的企业价值评估体系;最后,根据模型对光环新网过去五年及未来的企业价值进行评估计算,从而算出在评估基准日的企业价值,并通过与股价、股权自由现金量模型进行对比,分析得出EVA模型对创业板企业估值中的有效性。通过研究,本文认为EVA模型更全面考虑了企业的投入资本,并考虑了创业板企业的高研发投入、高收益、高风险的企业特征,能客观真实地反映企业的价值,为企业的投资者、公司管理决策提供依据,是更有效的、更客观的企业价值评估方法。同时,本文也对EVA模型在国内应用中提出了几点研究建议。