在经济全球化的背景下,我国企业和产业直接面临国内竞争国际化、国际竞争国内化的双重挑战,而如何通过提升技术创新水平以获得竞争优势成为我国企业面临的重要问题。研发投入是企业获得技术创新能力的重要保障,也是企业长远发展的基础。影响研发投入的因素有很多,而作为企业一项重要投资决策,研发投入很大程度上会受到资本结构的影响。通信设备制造业作为我国重要的创新经济体,已在国际竞争中取得了不容忽视的地位,而这一竞争地位和赶超目标的实现则有赖于由包括华为等行业巨头以及众多中小企业在内的创新生态系统整体创新能力的提升。作为这一生态系统中的一员,AW公司在我国通信设备制造行业中处于中等规模水平,但目前包括AW公司在内行业整体仍然存在着研发投入不足,创新能力较弱的问题。因此,本文以AW公司为研究对象,通过理论研究与实际案例相结合,从资本结构角度来探究AW公司研发投入不足和创新能力较弱的问题,进而通过改善企业的资本结构来提高其研发投入提升企业创新能力,增强企业核心竞争力,最终提升企业价值。本文在系统回顾了资本结构理论,梳理了相关研究文献的基础上,根据AW公司2008—2016年公开财务报表,结合通信设备行业等数据资料,从资本结构的角度分析了AW公司在研发投入方面存在的问题,研究发现:第一,企业资产负债率水平较低,债务结构方面流动负债占比很高,股权结构较为分散等是造成企业研发投入资金约束的原因;第二,通过从资产负债率、债务结构、权益资本比例等方面分析资本结构对研发投入的影响,发现企业研发资金依赖于内部资金与股权融资,不倾向于债务融资,但企业在内源融资与股权融资方面存在较大融资约束;第三,通过结果评价和合理研发强度确定的基本模型,本文对企业下一年度的合理研发强度进行了预测,并据此提出了资本结构调整方案设计以满足合理研发投入强度所需资金。最后,就优化企业的资本结构以提高研发投入水平提出了相应的对策建议。本文的研究结果与建议能够为相关行业和企业在创新导向的投融资决策方面提供一些借鉴和参考。