在中央企业国际化发展的步伐中,境外投资最为令国际社会瞩目。从改革开放,到中国企业“走出去”,再到“一带一路”倡议,中央企业境外投资的领域和方式都发生了变化。这些变化,直接反映出现阶段中央企业境外投资的动因:政策激励和现实挤压。政策激励因素体现在政策文件更加密集,政策内容不断细化,对于企业境外投资的导向性更加明确,正向鼓励和负面清单促使企业境外投资更加理性。同时,企业境外投资项目的经验和教训成为政策调整的现实依据。从2017年起,中央出台了一系列政策,对中央企业境外投资进行监管和引导,中央企业直接境外投资大幅下降,由此可以看出,政策对于中央企业境外投资的导向作用非常明显。现实因素对于中央企业境外投资有着重要影响,主要包括市场因素、国内经济结构调整以及企业国际化发展的内在需要。其中,市场因素主要体现在降低生产成本的动力和来自国际贸易摩擦的压力,而国内经济结构调整是中央企业调整产业布局的推动力,归根结底,企业国际化发展的内在需求是中央企业必须进一步“走出去”,加强境外投资力度的内在原因。