近几年，随着国际游资（热钱）通过明暗渠道涌入我国，国际游资问题逐渐成为我国经济学界的一个热点问题，围绕这个问题的争论颇多，诸如定义之争、成因之争、来源之争、规模之争等等，至今对游资问题还没有一个较为全面、深刻、统一的认识。本文将对国际游资的形成原因及背景、我国目前热钱的流动状况、热钱流入中国的原因及方式分析、热钱对我国经济的影响及应对热钱流入的对策等方面做了一个较为系统的论述、分析和探讨。　　国际游资，又称“逃避资本”(Refugee Capital)，俗话称为“热钱”(HotMoney)，一般指一年内可以转换成现金的资本，它是指为追求高收益及低风险而在国际金融市场上迅速流动、积聚和炒作的短期投机性资金。短期投机、牟取暴利是国际游资的重要特征。　　20世纪90年代以来，随着国际资本私人化以及大量的资金在境外流通，在全球范围内出现的金融创新浪潮及资本帐户的自由化，大大刺激了国际间的资本流动，使得国际游资成为国际金融领域乃至国际经济中最为活跃的现象。金融全球化盛行以来，国际游资呈现了不再依赖于实质经济基础、流动的结构发生了巨大的变化、机构投资者成为国际游资的主体等新的特征。　　近两年，人民币升值预期强烈，伴随中国经济的高速增长过程中出现的产业结构不合理、经济体制的不完善给全球的投机资本提供了可乘之机，使得国际游资以各种名目，通过直接投资、间接投资和战略投资，通过资本项目和经常项目等明暗途径涌进了中国，本文在第四章对热钱流入中国的方式进行了专门的论述和分析。从我国国际收支结构的变化可发现，从2001年开始，我国的错误和遗漏由负转正，且呈现逐年递增趋势，增加的资本流入中应含有投机的国际热钱。此外，2003年以来，中国的短期外债一直处于高位增长，2006年第一季度短期外债占外债余额的比例达到了55.94％，大大高于国际警戒线25％水平，短期外债上升，意味着具有热钱性质的跨境资本流动数量增大，潜在风险上升。　　本文第三章从人民币升值预期、国际流动性过剩、不灵活的汇率机制、房地产的异常发展等四方面对热钱涌入中国的原因进行了论证分析。自2002年2月以来，美元汇率持续走低，造成人民币的相对于世界其他主要货币的汇率也不断贬值，而由于中国大量的外贸顺差和激增的外汇储备，导致人民币升值压力不断加大，于是大量国际游资竞相流入中国，豪赌人民币升值，而由于自“9.11"后，美国为恢复经济增长连续降息，造成了国际上的美元流动性过剩，而新兴市场（如中国、印度）成了国际游资投机的场所。中国不灵活的汇率机制也是热钱流入的重要因素，此因素造成了名义汇率与实际汇率的不相符，而国际上普遍存在人民币汇率的升值预期，实际汇率高于名义汇率会使热钱流入赚取其汇差收益。此外，中国房地产业的超额利润也是海外游资进入的原因之一，投机资本利用中国对外资监管的政策间隙进入国内房地产市场，即能享受到中国房地产业的高额回报，又可获得人民币升值的好处，可谓“一箭双雕”。　　国际游资的流入对我国经济造成了负面影响，如加大了国际收支的失衡和外汇储备的激增（2006年10月底，我国外汇储备已超过万亿美元）、削弱了央行执行货币政策的有效性、增大了房地产市场中的泡沫，也使得人民币升值压力进一步加大。针对热钱流入的原因和方式，本文第六章提出了应对热钱流入的对策，即适当地扩大人民币汇率浮动区间、加强房地产市场外资的监管、对结售汇制度的改革持慎重态度、利用税收措施抑制国际游资的侵入、加强资本项目和经常项目管理、严格监控外资结汇后的使用用途、对外贸结汇进行必要的规范管理等七项对策，以防范和监控通过各种渠道流入我国的热钱。　　1997年东南亚金融危机的与国际游资的大量涌入和随后的大量流出有着极大关联，而贸易结构失衡、过早的实行资本项目的自由兑换、宏观经济政策不当、外汇监管不利等因素是危机爆发的深层原因。我国与东南亚国家同属发展中国家，经济发展过程中面临的深层次矛盾极为相似，金融体制和金融政策也有许多相近之处。因此，认真吸取他们的教训，这对我国金融政策的正确制定，采取措施防范和降低金融风险具有极其重要的现实意义。在中国加入世贸组织后，中国与国际金融市场全面接轨的步伐已大大加快，随着资本项目的逐步开放，国际间资本流动的幅度加大，频率加快，因此加强对国际游资的防范与监管是势在必行的。