证券公司作为直接融资的重要中介机构,随着金融混业经营步伐的加速以及佣金战的不断升级,发展正面临严峻的挑战。X证券公司自2012年上市以来,规模不断扩大,实力不断增强,设定了2019年成为全国TOP10券商的目标。但自2015年股灾之后,X证券公司进入发展的瓶颈期,近两年的经营效率有所下降,导致盈利水平下降、资金利用率不高、员工队伍不稳定等一系列问题,因此,为提高X证券公司经营效率,必须对其经营效率进行科学的评价和深入的研究。从X证券公司的经营效率现状出发,构建评价X证券公司经营效率的评价指标体系和模型,共选取16家上市证券公司,以其2011年-2017年7年的数据为基础,结合X证券公司的目前经营的基本情况,选取员工薪酬、净资本和营业支出作为投入指标,营业收入和净资产收益率作为产出指标,运用DEA-BCC模型和Malmquist模型,分别从静态和动态两个方面,分析X证券公司2011-2017年度的经营效率。静态层面,以技术效率、纯技术效率和规模效率三个维度分析,发现X证券公司在技术效率和纯技术效率两个方面发展比较薄弱,在规模效率方面发展较好;动态层面,结合其余15家证券公司,剖析X证券公司每个会计年度经营效率的变化情况以及各个效率的年度排名情况,发现X证券公司的经营效率受市场波动的影响大,在2012-2013年度和2015-2016年度两个阶段的效率值低于市场均值,并且各排名比较靠后,近两年的经营效率呈下降趋势。总体而言,X证券公司距离2019年成为全国TOP10的大型券商的目标还有一定差距,经营效率亟待提升。以DEA分析结果为依据,提高X证券公司经营效率,建议如下:一、全面提高业务能力,提升核心竞争力;二、适时调整经营规模优化内部组织结构;三、完善合规体系,严格应对监管;四、重视人才基础,完善薪酬体系。