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自我国资本市场创立以来,上市公司热衷于再融资而轻视股利分红,特别是现金分红,这使得中小投资者的利益得不到保障。为此,证监会陆续出台了一系列的分红监管政策来引导上市公司积极主动地进行分红。2008年出台的《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》将再融资资格与现金分红水平相挂钩。那么,该政策势必会对上市公司现金分红行为和再融资行为产生影响,本文对此进行了实证研究。本文以2008年出台的《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》为背景,利用我国A股市场2001-2016年的数据,检验了半强制分红政策对上