在如今这个互联网大数据时代,并购是加强企业竞争力、实现规模扩大的主要途径,由于其对企业发展具备良好的推动作用,使得并购备受关注。近些年来,我国资本的逐渐发展和完善,我国也出现了一波又一波的并购热潮,上市企业并购交易一天比一天活跃,市场上不论是并购交易数量还是交易金额皆屡创新高。2017年并购市场上披露交易金额的交易就有6171起,披露交易金额达到5370亿美元。随着市场并购交易总体数量的快速增加,单个企业的并购交易频率也增加的相当显著,使得部分企业的并购行为呈现出连续并购的趋势。越来越多的企业显现出从独立并购到连续并购的转变,而以前对于独立并购的研究不能简单的应用在连续并购中,这就使得连续并购成为值得研究的对象之一。奥飞娱乐自2009年上市以来每年都发生多起并购,成为了连续并购企业的代表之一。通过这一系列的并购奥飞娱乐从一家玩具作坊成长为以IP为核心的面向国际的、开放的、泛娱乐平台,其成长速度以及发展路径值得分析与借鉴。本文将国内外有关连续并购的文献、相关理论与奥飞娱乐相结合,对其进行案例分析,主要从连续并购路径以其所产生的经济后果展开研究。本文主要涵盖了6个层面,其一为引言,重点在研究意义、背景、目标的层面予以论述。其二为文献资料,论述了产生连续并购的动因,且论述了其与创新和绩效相关的文献。其三是有关连续并购方面的理论分析,阐述了与连续并购相关的理论基础。其四是介绍奥飞娱乐的连续并购路径,简要介绍了奥飞娱乐及其相关行业情况,梳理了公司在2009年至2017年间发生的重大并购活动,借此分析奥飞娱乐的连续并购动因及其路径。其五是对奥飞娱乐连续并购的经济后果进行分析,首先通过对奥飞娱乐流动资产结构、非流动资产结构以及主要财务状况进行分析,其次运用财务分析法对连续并购的绩效进行评价,然后从奥飞娱乐的创新能力的角度评价其成长性,最后分析了连续并购可能带来的潜在风险。其六,总结全文,提出建议。研究发现,奥飞娱乐通过连续并购完善了战略布局、取得了一定程度的协同效应和市场优势。连续并购对其偿债能力、盈利、营运、成长能力和现金流均具备积极的推动作用,对企业的创新也有相应的促进作用。但是,连续并购也带来了高商誉、高负债的潜在风险,如果不能妥善处理可能对公司最终取得协同效应方面带来消极影响。