一、关于选题 金融最基本的功能是优化资本配置和提供金融中介服务，实现这两大功能需要能够提供全方位、多层次金融服务的金融体系。 以美国为代表，发达国家的金融体系经过数百年的发展，日渐成熟，对经济增长的支持作用强劲。近些年来，美国金融体系市场化的趋势加强。传统的商业银行经过了发展阶段与成熟阶段，又在进行着功能调整。信贷业务在减退，信贷业务占商业银行利润来源的比重下降到一半以下，商业银行积极发展表外业务应对信贷业务的下降，如进行衍生工具交易，发展更现代的风险管理业务等等，商业银行正努力以风险管理人的角色重新崛起。与此同时，美国的证券市场又得到了进一步的发展，股票债券市场规模成倍上升，衍生金融工具品种多达数万种，且交易规模巨大。依附于证券市场的金融中介随之兴起，美国共同基金的总资产超过商业银行，成为第一大金融中介。随着金融体系格局的演变，居民金融资产结构与企业融资结构也随之发生深刻变化。证券资产在居民金融资产中的份额大幅度上升，储蓄存款份额下降：企业也在商业银行贷款之外，积极利用证券市场上的工具，如商业票据、债券、股票进行资本结构的优化组合，甚至商业银行也开始利用资本市场进行资产负债管理。如，发行股票与债券，资产证券化。 我国金融业经过20年的发展与改革，已建立了银行、证券、保险、信托投资公司、财务公司、信用社等多种金融机构并存的，资本市场与货币市场初步形成的格局，但与发达国家的金融市场结构相比，我国金融市场结构仍相对落后，具体表现为： (一)银行业相对发达，证券和保险业相对落后。1999年世界其他国家货币银行资产和非银行金融机构资产占金融资产总额的比重，美国分别为51％和49％，韩国分别为66％和34％。而2001年一季度末，我国国有商业银行的金融资产在金融资产总额中比重为65.8％，其他商业银行只有10.6％，农村信用社和城市信用社为15.3％，而包括财务公司、信托投资公司、证券公司、保险公司在内的其他金融机构资产占金融资产总额的比重只有8.3％。我国金融资产的这一构成表明，银行、特别是国有银行垄断金融的格局尚未打破，非银行金融机构尚处于不发达状态。 (二)金融市场处于发展的初期，且存在发展结构失衡的问题。近些年，我国股票市场发展迅速，但市场操纵等不规范行为盛行，社会公众股、法人股、国有股同股不同权，人为的A股和B股市场分割，等等。债券市场发展滞后于股票市场，债券余额占金融资产的比重很低，1999年只有12.94％；且债券发行以国债为主，企业债券的规模及其在债券余额中所占比重很小。在货币市场上，只有银行间市场初具规模，其他市场几乎没有发育，货币市场发展严重滞后于资本市场。 (三)从市场的服务层次结构看，存在明显的服务链缺损问题。目前，我国各种金融机构和金融工具主要服务于国有企业或大中型企业，缺乏面向中小企业和民营企业的金融机构和金融市场组织，如金融机构贷款主要面向国有企业和大型企业，企业债券的发行基本由国有大型企业垄断；股票市场的服务对象90％以上是国有企业，以扶持民营企业和高科技企业为主的二板市场迟迟不能开市和服务于证券市场退出的场外交易的被禁止等。金融市场不健全形成的金融抑制不仅制约了民营企业和中小企业的发展，也降低了整个社会的资源配置效率，损害了经济增长。 （四）衍生工具市场发展滞后。衍生工具是企业规避或分散经营与投资风险的重要手段。199年我国即建立了期货市场，但交易品种局限于绿豆、有色金属等商品期货，至今尚未推出利率、汇率、股指期货以及期权、货币互换、股权互换等规避金融风险、在发达国家已广泛交易的衍生工具。 （五）我国金融服务深化程度落后，突出表现在过于单一的企业融资结构和居民资产构成。与美国、日本等发达国家相比，我国企业融资结构存在外源融资、特别是贷款融资比重过高和证券融资比重过低，我国居民个人金融资产以存款为主，其他金融资产比例过低。1999年，我国非金融企业外源融资在企业融资总额中的比重为75．48％，其中贷款为69．86o，证券融资为7．86％，其他债权债务为8．17o。1999年，’我国居民存款占个人金融资产的比例为66石1％，证券占22．86％（其中债券14．8叨，保险只有5二6％。 因此，从目前金融体系的格局与发展状况来看，我国尚处于现代金融体系培育的初级阶段，在相当长的时期内致力于发展金融市场与非银行金融机构将是一项长期而紧迫的工作。发达国家金融发展积累了丰富的经验，深入研究其整体金融体系以及金融市场、金融中介，不仅具有理论价值，更有非常现实的意义。 投资基金是将众多投资人的资金集中起来，委托具有专业知识和投资经验的投资顾问进行管理和运作的金融中介。投资基金的诞生是以1868年成立的英国“海外及殖民地政府信托基金”为标志。在其短短不过百来年的历史当中，尤其是在近五十多年的时间里，投资基金在发达市场经济国家己显示了其蓬勃的生命力。在广大的发展中国家，投资基金要么是空白，要么也只是处于起步