传统金融理论认为,标的价格是由基本面信息所决定的,投资者是在绝对理性和以标的基本面作为分析决策依据的两个条件下进行投资决策。但是随着金融全球化(全球范围内各个金融资产交易价格的联动性加强)、高频交易和程序化交易等新的交易手法的出现,明显表明除了基本面因素之外,还有其他许多因素会影响金融市场的标的价格。而研究非基本面因素对于金融市场标的价格的影响,对于理性投资和市场监管都是不可缺少的。在这样的大背景和前提之下,本文分为六章进行探讨。第一章导论部分,首先阐述了选题意义和研究目标,探究除基本面因素之外的影响二级市场上股价变动的因素——投资者情绪,旨在采用量化的方法把投资者情绪这一因素用技术指标的形式客观展现。然后表明研究思路、技术路线、研究方法,具体是用数学和逻辑学中的归纳法和演绎法进行研究,采用编程建模的技术构建市场投资者情绪指标,文章中使用了理论研究方法和实证研究方法。最后讨论研究创新与局限和相关概念的界定等方面。第一章为正文做好准备性的前提和铺垫。第二章文献综述部分,通过对国内外学者对投资者情绪以及相关领域部分的期刊著作,更加深刻的了解这一细分领域,对将要展开的讨论和研究提供有效且全面的研究文献逻辑支撑。第三章投资者情绪影响因素分析部分,在现有的文献和以沪市、深市、创业板的A股为标的作为主要研究对象的基础之上,将投资者情绪(市场参与者即个人和机构投资者情绪)所产生的影响进行考虑分析,其中,股价、成交量作为主要量化变量。融资量、新增开户人数、政策等等作为量化指标模型之外的辅助变量参考。第四章技术指标编程模型的建立部分,利用编程的方法将各种影响因素进行量化,构建出模型。然后深入到个股层面进行研究。研究资源配置效率和市场标的价格形成机制。对已经构建的技术指标进行优缺点的全面评估,再把改良版市场投资者情绪指标和交易软件自带的传统市场投资者情绪指标进行对比,分析优势和劣势。第五章是本篇论文的重要环节,即对已经构建完成的市场投资者情绪指标进行实证检验,通过成功率、盈利率、亏损率三个指标作为评价的标准,对传统投资者情绪指标修正,建立改良版投资者情绪指标体系,与三次平滑处理后的投资者情绪指标进行对比,通过实证检验的测试结果,从最客观和具体的图标结论中找出最优化的编程模型,确定为编程的最终模型。第六章的结论部分是对整篇论文进行总结。经过一系列的归纳推演证明得出,投资者情绪对于股票之间的联动性有重要影响,对投资者的资产配置和偏好有重要影响,并且投资者情绪的波动直接反应出和标的股票涨跌的正相关关系。特别是在热情高涨的牛市期间,该效果非常显著。第六章的中间部分主要讲解市场投资者情绪指标的具体应用,从建仓、清仓、仓位分配、纠错这几个方面进行阐述,完全规避了投资者的心理影响和主观判断影响,让投资者能够客观执行交易。最后的部分是建议和启示,从投资者、上市公司、金融监管这三个角度进行分析和讨论,力争趋利避害,让己方更加受益。因此,本文的贡献在于,构建的模型表示出投资者情绪对于投资者股票交易策略有着重要的影响和意义。