石油作为一种重要的基础能源,从第二次世界大战以来,国际原油价格经常出现大起大落,而且每次油价的大幅波动,都带来了宏观经济的周期性调整。随着世界各国的汇率政策逐步趋于市场化,油价波动对汇率的影响也越来越受到人们的关注。由于中国和俄罗斯两国的地理位置临近,无论是从双方已经建立的战略合作关系的角度,还是从两国经济的互补性来看,继续深化能源经济合作,对两国来说都十分重要,都是非常有现实意义的。本文旨在探索原油价格波动与中俄两国汇率政策的相关关系,通过相关关系的研究,得到油价与汇率的相互作用机制,在此基础上将中俄两国的情况进行对比分析,进而为两国能源经济合作、汇率政策制定提供建议。油价影响汇率主要存在两个传导机制:贸易账户传导机制和物价传导机制。油价影响汇率的贸易账户传导机制,主要是以国际收支为中介,首先是国际油价波动对国际收支造成影响,然后才是国际收支对汇率的传导效应。油价影响汇率的物价传导机制,主要是以物价为中介,首先是国际油价波动影响物价,然后才是物价对汇率的传导效应。本文通过选取2005年中国汇改之后的宏观数据,并将样本分成油价上涨和油价下跌两个子样本,通过与全样本进行对比分析,从而分别得到油价上涨和下跌时对中俄两国汇率影响的差异。建立SVAR模型,并通过脉冲响应和方差分解得到实证分析的结果。经过实证分析,本文得到的研究结论主要有以下几点:1.油价波动与人民币汇率存在正相关关系,而与俄罗斯卢布汇率存在负相关关系;2.无论是中国还是俄罗斯,工业增加值对汇率都存在负向冲击,而M2和CPI则对汇率存在着正向冲击;3.在油价上涨时,油价波动对中国人民币汇率的冲击力度更大,且持续时间更长,而对俄罗斯卢布的冲击效应有所减弱;4.在油价下跌时,油价波动则对俄罗斯卢布汇率的冲击效应明显增强,相反对中国人民币汇率的冲击有所减弱。明显可以看出,油价波动对中俄两国汇率波动存在反向冲击,且在油价上涨和下跌时产生的影响有所不同。究其原因,主要是中俄两国的石油贸易地位不同,对石油的依赖程度不一样,在油价和汇率方面的市场化程度发展不一致。基于实证的结果,相关的政策建议主要有以下四点:1.进一步深化中俄两国的能源合作,签订长期稳定的能源销售合同;2.建立两国互联互通的石油期货市场,完善市场定价和套期保值机制;3.中国应该推动石油进口渠道多元化,俄罗斯应该实现石油出口多元化;4.中国政府要积极推动油价和汇率市场化进程,扩大价格波动的区间。