资本运营和多元化经营是现代企业在成长过程中为实现企业战略目标而普遍采用的两种重要手段。企业运用资本运营可以实现低成本扩张或收缩战略，而通过多元化经营可以为企业寻求新的发展方向和实现规模经济。目前，在我国进行资本运营和多元化经营的企业很多，但真正成功的不多。国内理论界对这两个问题分别进行了多方面的探讨，但在企业实际运作过程中，往往将资本运营和多元化经营同时进行以实现企业的战略。本文通过对上海华晨集团股份有限公司的案例来阐述企业如何运用资本运营和多元化经营来实现企业的发展战略，并对这两种方式运用的效果进行分析，对成功与不足之处进行了探讨，提出了企业在资本运营和实施多元化经营战略中应注意的几个问题，力求对国内企业具有借鉴意义。本文从上海华晨集团资本运营和多元化经营的实践出发，结合相关理论，分析了上海华晨集团资本运营和多元化经营的特点。本文主要内容和观点如下：第一部分简单介绍了上海华晨集团股份公司的背景及经营情况，为本文的论述作一些必要的铺垫。第二部分，首先介绍了关于资本运营的概念、主要类型等理论。其次详细描述了上海华晨资本运营的情况。包括：盘活存量资产；资产转让；资产置换；组建新资产；资产购并；合资新建资产；对原资产进行增资扩股。通过对上海华晨资本运营的分析，得出资本运营可以获得短期财务效应、迅速扩大企业规模、为企业多元化经营打下基础的结论。第三部分，在阐述了多元化经营的一般理论的基础上，对上海华晨的几个多元化方向进行了详细叙述，包括：房地产业的维持、医药卫生业和电子商务的尝试、汽车业的涉足。其中，医药卫生业和电子商务是不相关多元化，汽车业是相关多元化。通过比较上海华晨两种<WP=3>多元化模式的效果，得出纵向相关多元化应是大部分企业进行多元化经营的方向。第四部分，对上海华晨集团通过资本运营实现多元化发展进行了探讨。笔者提出以下观点。一、运用资本运营手段实现多元化战略的条件。包括：有自己的核心竞争力（核心业务）；拥有高效的管理团队和相关技术人员；良好的资本市场以及出现新兴行业。二、运用资本运营手段实现多元化战略的方式选择。（1）进入新兴行业的多元化战略适用方式有：资产转让、组建新资产。（2）进行相关多元化战略的适用方式有：资产置换、资产购并、合资。（3）维持或退出战略的适用方式有：资产转让、盘活存量资产。三、运用资本运营手段实现多元化战略应注意的问题。本文力图在企业同时运用资本运营和多元化经营实现企业发展战略方面进行了一些探索，但由于时间和能力有限，对资本运营和多元化经营的结合论述不够深入，同时，论文还有其它不足之处，恳请大家指正。