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改革开放以来,FDI在我国得到了迅速的发展,外商直接投资额从2002年的527.4亿美元增至2012年的1117.2亿美元,总体呈现稳定增长的态势。大量的FDI对国民经济的持续、稳定增长起到了积极的推动作用,但由于我国环境标准相对较低,很多外资将一些环境污染程度高的产业引入中国,产生了大量有害环境的“三废”污染物,极大地危害了我国经济的可持续发展。要促进经济与环境的协调,环境规制越来越重要。长期以来,由于经济发展的需要,我国对工业的依赖程度较高。从我国引入FDI的产业结构来看,一直以“生产”型投资为主,尤其是集中在资本密集型行业。这些行业通常都是高耗能行业,对原材料和能源需求很高,因此会产生更多的污染排放。根据“污染避难所”假说,在其它条件等同的情况下,在利润最大化目标的驱动下,污染密集型国际资本会选择资本劳动比(K/L)相对高,环境规制水平相对低的地区。鉴于此,本文基于我国工业行业的资本密集度这一特征来分析环境规制对FDI的影响,意在说明在资本密集型行业和资本节约型行业对FDI实行环境规制的不同效果。本文从微观和宏观两个层面了分析我国环境规制影响FDI的机理,阐述了我国环境规制和FDl的发展进程和现状,并且对我国工业37个行业按资本密集程度分类的资本节约型行业和资本密集型行业的各个指标分别进行了计量分析。主要得出如下结论：(1)微观层面上,环境规制对FDI的影响是不确定的。宽松的环境规制会通过降低成本来吸引FDI,而严格的环境规制可能增加成本从而阻碍外资流入,也可能通过创新补偿和先动优势,使企业产生竞争优势,吸引FDI流入。(2)宏观层面上,环境规制通过对东道国的经济环境、产业结构、经济体制以及引资政策等产生作用,从而改变国际投资主体的比较优势,最终影响FDI的流向、结构与效率。这种影响是比较复杂的,其影响程度和结果也是不同的。(3)通过对我国环境规制和FDI历史和现状的阐述,得出我国在不断加大环境规制力度,同时不断改进我国吸收外资的行业结构和区域分布,以促进产业结构升级,实现良性的生态、经济循环。(4)我国工业行业环境规制对FDI存在负向影响,“污染避难所”假说在我国工业层面达到了较好的验证,且资本密集型行业中环境规制对FDI的抑制效果要大于资本节约型行业。(5)行业规模对FDI产生正向影响,行业规模越大越能吸引外商的投资。资本密集型行业中行业规模对FDI的推动作用要小于资本节约型行业的作用。(6)行业利润(CP)指标在工业行业FDI的影响方向是不确定的。在资本节约型行业,成本费用利润率越高的行业,FDI流入水平越低；在资本密集型行业,成本费用利润率越高的行业,FDI流入水平越高。