景气波动的主要原因是什么?外生冲击如何在经济中传播?是什么样的外生冲击驱动着景气循环?景气波动对于宏观经济政策又有何意义?我们能够直接以数据的形式观察到宏观经济的波动,但却无法以数据的形式观察到造成波动的外生冲击。景气波动的解释是现代宏观经济学的基本课题,对于宏观经济政策十分必要。动态随机一般均衡模型作为当代宏观经济学的方法论,向我们揭示了这些问题的答案,本文以日本经济为对象,构建一个包含有金融市场不完全性的中规模新凯恩斯动态随机一般均衡(DSGE)模型,并用贝叶斯法Markov连锁蒙特卡洛Metropolis-Hastings算法进行估计。基于模型,通过计算脉冲响应,历史分解和方差分解,得到了过去30年间日本经济的景气波动的实证解释,并对景气波动的安定政策进行讨论。与传统的非结构计量模型相比,利用DSGE模型进行景气波动的研究还比较少。本文的实证分析得到了新的结论。投资调整成本冲击和纯价值冲击可以说明1980年代泡沫经济时代的景气过热。而作为石油纯输入国的日本,石油价格冲击在解释景气的波动程度上并不重要。金融市场的不完全性冲击对景气的繁荣和萧条都有作用。宏观经济的景气波动可以被分解成各种外生冲击的作用,长期来看,只有一部分冲击是景气波动的主要原因。另外,就长期和短期而言,驱动景气波动的外生冲击的类型也不尽相同。作为本文的贡献,利用过去30年的数据,构建含有多种外生冲击和市场不完全性的中规模DSGE模型,并贝叶斯估计了43个结构参数,这样的实证研究在至今为止的日本宏观经济的研究中是没有的。本文在实证结果的基础上进一步讨论了宏观经济政策问题。另外,本文中构建并估计的模型是可以用于经济的短期预测,货币政策的模拟,福利水平测算等实务性应用的工具。