股指期货作为20世纪80年代以来发展最快、交易最活跃的金融衍生工具,对完善股票市场的交易功能、降低交易成本、健全股票市场的价格机制、为股票投资者提供价格风险规避机制均有积极的作用。2010年4月16日,沪深300股指期货在中国金融期货交易所上市交易,为规避我国股市系统风险提供了有效的工具。但从以往的经验和教训中不难发现,股指期货是一把双刃剑,它在发挥积极作用的同时,也蕴藏着较大的风险,如果运用不当,将会给投资者乃至整个市场带来巨大的损失,甚至经济发展也会受到影响。因此,研究股指期货的风险管理,特别是风险度量具有重要的理论意义和应用价值。本研究结合股指期货的相关理论知识,运用VaR-GARCH模型,从对数收益率序列波动性的拟合和VaR风险值的估算两个层面,对我国沪深300股指期货风险进行实证研究。研究结论如下:我国沪深300股指期货对数收益率序列集群现象明显,呈尖峰左拖尾分布特征,而非正态分布,同时ARCH效应显著;GARCH(1,1)族模型优势明显,针对序列自身的集群效应、拖尾现象以及ARCH效应等,能够较好地拟合条件方差;在对VaR值准确性检验下,GED分布下的各GARCH(1,1)族模型最接近5%期望失败率,能够更好地反应沪深300股指期货风险。因此本研究认为,GARCH(1,1)-GED族各模型更适合用做沪深300股指期货风险度量时的拟合模型。