美国经济经过一段调整期，重新步入正轨，经济开始恢复增长，充分显示出新经济内在的巨大潜力。新经济具有一系列新的特征，它有新的经济模式，新的经济运行规则，新的投资运作模式。 论文第一部分阐述风险投资的基本理论，这是该论文的理论基础，一直贯穿全文。文章首先阐述凯恩斯投资理论。接着论文又进一步阐述马可维茨投资组合理论。根据这一理论，若干项目投资组合的总收益等于这些个别项目收益的加权平均，总风险则小于加权平均风险。因而，战略投资者一般不把资金全部投向一个项目或企业，而会进行多项投资。最后论文通过期权定价理论来说明战略投资者的投资决策。风险投资和传统的投资不同，它进行的不是一次性投资，而是分阶段逐步注入资本。当第一次投资发生后，投资者没有义务作后续投资，但有权利在获取进一步信息后进行后续投资。由于后续投资是权利而非义务，投资者在企业未来的价值增值中拥有一个有价期权。而传统的投资评估方法——现金流折现法(NPV)无法体现这一因素，因此只能用期权定价理论来对项目进行评估。 第二部分主要阐明新经济规律与战略投资模式的关系，这是该论文的创新部分。文章指出，新经济消费行为的“成瘾性”特点决定了消费者效用随着消费量的增加而增加，也就是说，消费者消费的越多，其愿意支付的价格也越高。这就是新经济下的需求原理。新经济下的供给原理也和传统经济的不同：随着产量的增加，产品的售价却越来越低。用克鲁格曼的话说，即“在网络经济中，供给曲线下滑而不是上扬。”在新的经济规律下，战略投资者的投资对象——高科技企业的行为发生了很大变化。一些在传统经济下无法想象的行为，比如“免费赠送”、“烧钱行为”都显得很正常。与此相对应，战略投资者的投资模式也呈现出一些新的特点。 第三部分介绍新经济背景下战略投资者的基本策略。文章首先从分析不同资金所有者的各自特点入手，详细论述了战略投资者的融资策略；接着讨论战略投资者根据种子期、创业期、成长期、扩展期和成熟期等各阶段的风险收益情况制定相应的投资策略，并且针对当前风险投资正处于困境的这一现实，介绍国外一些著名的战略投资者为摆脱困境采取的种种措施；论文最后阐述战略投资者投资后的管理，包括常规性管理、决策性管理等。 第四部分结合案例阐述战略投资者的运作程序。战略投资者通常要经历筹集资金、寻找和筛选项目、详细调查、谈判阶段、投资阶段以及撤资退出等六个阶段。浙江大学学位论文新经济下战略投资者的运作模式 论文最后一部分在制度经济学的基础上，分析了我国风险投资的产生与发展所需的内部诱因和外部制度环境，为进一步探讨如何给我国战略投资者创造良好的投资环境提供了一种思路。文章指出，任何一种制度的产生都必须具备内部诱因和外部的制度环境。我国目前已经存在风险投资制度产生的内部原因，所缺的只是一种能导致这种制度产生、完善的制度环境。