创业投资中的价值评估问题研究

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第一章阐述创业投资的内涵及特点,为后面的讨论作了铺垫.第二章总结和评价了创业投资实践中使用的主要价值评估方法,包括EVA、SVA等流行的价值评估指标,其中指出:现金流折现理论仍然是指导创业投资价值评估的基础理论,而随着中国创业投资实践的深入发展,必须对净现值法等现金流折现方法加以修正、补充、丰富和发展.第三章针对创业投资价值评估过程中净现值法应用的三大难点问题做了探讨,包括如何提高现金流预测精确程度、适用的折现率如何确定和净现值法的失效所带来的弹性决策问题,文中提出解决这些难点问题的初步思路和创业投资价值评估方法的未来发展趋势,其中介绍了最新的价值评估技术,包括财务预测-估值模型及其工作机理、蒙特卡罗模拟技术和实物期权法.该文提出预见:这三种新技术的结合使用是创业投资价值评估未来发展的主流趋势.该文最主要的创新点是,可以通过确定创业企业未来不同产业发展阶段所对应的资本属性来分阶段确定创业投资中价值评估适用的折现率.
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