融资结构对企业成长性的影响

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制造业作为我国国民经济的支柱产业,是我国经济增长的主导部门和经济转型的基础;作为经济社会发展的重要依托,制造业是我国城镇就业的主要渠道和国际竞争力的集中体现。在经济发展过程中,制造业始终是维持国民生活正常进行的重要保证。自从改革开放以来,制造业的资金来源渠道与整体融资结构随着经济体制的改革方向不断发生着重大变化,而反之不同的资金来源于融资结构也对制造业企业的发展产生了不同的影响。本文对所收集的数据进行统计分析,以求浅观制造业企业融资结构同企业成长性之间的关系,根据融资结构的分类,从内源融资、股权融资、债权融资几个方面进行实质研究,分析对制造业企业成长性有利或有弊的融资结构方面的影响因素,透视理论成果提出建议,达到规范企业融资行为,优化制造行业融资结构,提高制造业企业经济效益的效果。为使本文更具有实际价值,笔者从具体的产业类型出发,参考各国有关融资结构方面的研究成果,以我国上市的制造业企业为对象进行了多方面、多角度的数据分析,再将这些数据与样本企业的成长性加以联系,通过回归分析的方法,构建所选取行业中,企业的成长性与不同融资结构之间关系的模型,分析每一解释变量自身的影响力。通过研究结果可以看到,债权融资与流动负债比率都会对企业的成长性产生不利影响,股权融资在我国制造业企业中占比相对合理但是其集中度偏高,结构有待改善,内源融资在企业的资金来源中占比最小,但是其优势比较明显,更需要好好利用。这些融资特点都有值得改进的地方,如果加以合理的改进会给企业成长性带来一定的优化作用。
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