近几年中国经济处于转型调整时期,一切都发生了翻天覆地的变化,在这一关键阶段备受瞩目的要数实体经济与金融业非协调发展的现象。由于沉重的税负,日益上涨的成本和产能过剩等问题,实体经济的利润出现断崖式下降,并且形成新一轮的破产潮。与实体类行业形成鲜明对比的是过度膨胀的金融领域,金融业发展迅猛,利润持续攀升,理财产品也日新月异,非金融上市公司越来越多地将资金倾向金融资产,形成金融与实体经济相脱节的形势。实体业是国民经济的根基,金融业应为实体业效力,两者的分离程度越大对中国经济运行产生的影响越复杂,并带来前所未有的多层面冲击。较为严重的结果,是其有可能激化社会矛盾。在当前的经济形势下,探讨非金融上市公司金融资产持有规模的影响因素,可以为加强资金管理的有效性,改善资本结构,促进企业可持续发展提供建议。在国内外的研究中,关于投资决策的主体大多被假定为完全理性,即作出决策的人都具有同质性。然而实际情况是管理者在作出决议时往往会受来自各方面的干扰,并非都是理性的,这种决策主体的非理性特征可能影响企业投资行为,并使建立在传统理论上的治理机制失效。因此将管理者的心理因素这一重要变量引入到公司投融资的研究中有一定的必要性。本文从行为金融理论出发,研究过度自信这一具有代表性的非理性心理对非金融企业持有金融资产规模的影响,以期为企业过度投资金融资产的治理提供依据。本文根据现有的国内外文献资料和理论研究成果,结合相关的制度背景和现实背景,经理论分析提出本文的研究假设和相关模型,采用我国2010年-2015年非金融上市公司的相关数据,对管理者过度自信,大股东持股和金融资产持有规模之间的关系进行了实证分析,得到的结论是:(1)管理者过度自信和金融资产持有规模之间存在显著正相关关系;(2)大股东的持股比例和非金融上市公司持有金融资产规模存在负相关关系;(3)当企业管理者过度自信时,大股东持股并没有起到有效的治理作用。针对上述发现,本文对如何治理非金融上市公司的过度金融投资行为提出了一些政策建议,具体包括重构金融和实体经济关系,加强宏观主体的监管约束力度,建立健全的职业经理人市场,合理控制投资金融产品的规模,建立科学的高管学习机制及过度自信预警指标,完善公司的治理机制。