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PPP模式作为减轻政府财政负担的重要抓手,受到了大力的推动。但由于PPP项目资金需求大、投资回收期长,造成了许多项目面临融资困境。资产证券化被认为是当下解决PPP项目融资困境的重要抓手,对于推动PPP模式发展有着十分重要的意义。由于国家政策的支持,金融机构为PPP项目资产证券化敞开大门,同时也为部分PPP项目打着资产证券化的旗号牟取资金创造机会。若不对其面临的风险加以管理,可能会造成PPP项目的空心化与泡沫化,从而伤害投资者。因此,研究PPP项目资产证券化的风险管理有实际意义。论文阐述了PPP资产证券化的相关原理,根据资产证券化的流程介绍了每一环节存在的潜在风险,并提出相应的风险管理措施。然后结合PPP项目自身特点,指出了PPP证券化项目有别于一般资产证券化产品的风险,并提出相应的风险管理措施。本文对固安PPP资产证券化项目的风险进行剖析,认为该项目主要存在三大类风险:与基础资产相关的风险、与专项计划相关的风险以及其他风险。然后研究了本案例的风险管理措施,并提出了几点优化建议。通过对固安PPP项目风险及风险管理的分析,文章得出了以下结论:1、固安PPP资产证券化项目在项目质量管理、信用增级、产品定价上有待进一步优化,要促进资产真实出售、实现真正破产隔离,要完善信用增级手段,提升产品信用质量,要采用科学化模型化的定价方式;2、对于所有收费收益权类的PPP资产证券化项目的风险识别,都要从其本质出发,即基础资产的现金流必须要依赖经营实体,因此原始权益人的持续经营能力、管理能力是项目成功的关键。3、所有收费收益权类的PPP资产证券化项目风险管理都要重视PPP项目的质量,采取内、外结合的增级方式、加强项目运营管理、强化管理机构履约能力,逐步实现资产支持,健全相关法律法规,完善二级市场交易机制。本文的创新点在于选取了处于发展初期的PPP项目资产证券化为研究对象,目前对其进行风险分析及风险管理的研究成果较少。本文结合实际案例对PPP项目资产证券化的风险进行分类研究,并提出风险管理的建议,具有借鉴意义。本文的不足之处:无法获取原始权益人九通公用内部风险管理文件,本案例的风险管理措施是参考了各种公开披露的文件总结而来的,可能并不全面。