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我国证券市场自1990年开始成立,至今已经发展了27年。而退市制度在2001年才开始建立,旨在促进证券市场优胜劣汰、优化资源配置,其后经过不断地修改和完善,已经初步形成一套较为完善的机制。但是退市制度在我国实施的效果却不尽如人意,截止2017年底,从主板退市的上市公司仅107家,远低于国外成熟的证券市场水平。如何解释这一现象,增强上市公司退市制度的可操作性,对于建立成熟的证券市场、促进我国经济平稳快速增长,具有长远的意义。
本文采用对比分析、描述性统计分析和案例分析等研究方法,通过对比中美两国退市机制的制度建设方面的异同,对纽交所和沪深交易所上市公司退市数量和退市原因进行统计分析,并选取奇虎360和*ST二重作为具有代表性的中美主动退市案例进行深入研究,得出以下结论:①我国退市机制存在量化指标少、退市流程复杂等制度缺陷;②我国退市制度实施的效果较差,且存在ST股票通过利润操纵来规避退市的情况;③我国退市机制在实践过程中存在新旧政策衔接不顺、缺乏中间制度等缺陷。文章最后提出了针对性的政策建议,对于我国未来退市制度的发展具有一定的借鉴意义,也为即将实施的注册制奠定了更加坚实的基石出。
本文采用对比分析、描述性统计分析和案例分析等研究方法,通过对比中美两国退市机制的制度建设方面的异同,对纽交所和沪深交易所上市公司退市数量和退市原因进行统计分析,并选取奇虎360和*ST二重作为具有代表性的中美主动退市案例进行深入研究,得出以下结论:①我国退市机制存在量化指标少、退市流程复杂等制度缺陷;②我国退市制度实施的效果较差,且存在ST股票通过利润操纵来规避退市的情况;③我国退市机制在实践过程中存在新旧政策衔接不顺、缺乏中间制度等缺陷。文章最后提出了针对性的政策建议,对于我国未来退市制度的发展具有一定的借鉴意义,也为即将实施的注册制奠定了更加坚实的基石出。