当今全球化背景下,企业的自主创新能力很大程度上决定了其国际竞争力。创新能力来自于研发投入。随着党中央对提高我国自主创新能力的重视,我国在研发投入力度上与发达国家的差距正在缩小。从2006年到2012年,我国研发投入占GDP的比重也在逐年提高。然而我国财政支出中财政科技拨款的比重也在逐年上升,我国研发投入的主要推动力仍然来自于财政拨款。未来政府需要从直接拨款转变为创造健康的融资环境以支持企业的研发行为。因此,本文希望借助高新技术产业资本结构的研究来为高新技术产业的融资提供一定的建议。学术界对于高新技术产业研发支出与资本结构关系的研究方法存在争议。在研究方法上,现在的学者越来越倾向于采取实证研究的方法；在资本结构的指标选取上,有资产负债率和长期资本负债率两种选择；在研发密度的指标选取上,也存在着研发支出/营业收入和研发支出/总资产两种思路。不同的指标选取方法各有利弊,并未统一。本文逐页翻阅了我国A股市场2008年到2012年176家高新技术产业上市公司的财务报告附注以及董事会报告,按我国的会计准则逐个科目汇总计算出了研发支出的数据,并结合不同的指标选取方法进行了实证研究、分析不同指标对结果的影响、挖掘其内在的经济学意义,力求更全面地分析高新技术企业在不同的研发支出水平上融资决策。通过实证研究,本文最终得到了以下结论：(1)研发支出越高的高新技术企业,其资产负债率越低；(2)高新技术企业的研发支出与长期资本负债率没有显著的关系；(3)研发支出/营业收入在经济意义上更适合作为研发密度的衡量指标。在此基础上本文对政府提出了政策建议：一是推动完善多层次的资本市场,为高新技术企业提供更多元化的融资平台；二是在财政税收政策上继续给予高新技术企业优惠措施以激励其加大研发投入；三是规范研发信息和数据的披露措施；四是完善无形资产的评估和交易平台。同时对企业提出了对策建议：首先,优化自身的资本结构,合理地选择融资渠道；第二,加大与投资方之间的沟通力度,尤其是加强与债权人之间的沟通。本文希望藉此研究以期对改善我国高新技术产业的融资现状做出贡献。