在上下游交易关系中,集中还是分散,一直都是企业反复权衡的话题。文献中关于供应链集中度影响企业运作的研究结论并不一致。本文采用2007年至2018年中国制造业上市公司的相关数据,在控制变量中同时考虑运营与会计类变量,分析供应链集中度与企业库存周转率、资产收益率之间的相关关系,对梳理文献理论后提出的四个假设进行验证。在对供应链集中度与库存周转率的相关性分析中,通过固定效应回归修正遗漏变量偏差,通过滞后一期的解释变量作为工具变量修正联立性偏差,并进行变量替换检验稳健性。回归结果显示供应商集中度与库存周转率呈正相关关系,而客户集中度与库存周转率不存在显著相关性。因此企业在对库存周转率进行考虑时,应当关注供应商集中度提高的积极影响。通过与供应商建立稳健的合作关系,适当集中采购,加强信息共享,进而提升企业对库存的管理水平。回归结果显示提高客户集中度对库存周转率没有显著的负面作用,因此企业不需要因为顾虑提高客户集中度带来的库存管理难度而刻意降低客户集中度。在对供应链集中度与资产收益率的相关性分析中,通过固定效应回归修正遗漏变量偏差,通过广义矩估计方法修正动态面板偏差,并进行变量替换检验稳健性。回归结果显示供应商集中度与资产收益率不存在显著相关性,而客户集中度与资产收益率呈正相关关系。进一步的杜邦分析结果显示,虽然供应商集中度与毛利率、应付账款周转率的显著相关性降低了企业盈利能力,但是与管理费用、库存周转率显著相关性却提高了企业盈利能力。所以可能是不同因素之间的作用中和后,使供应商集中度与资产收益率之间的相关关系不显著。而客户集中度对企业净利润的正面影响主要体现在企业销售费用的降低上。这可能是因为企业通过与稳定的客户进行合作,能够保证销售渠道,减少广告等销售费用,使企业能获得较高的净利率,进而提高资产收益率。