近年来,企业为实现规模经济实施了大量并购重组活动,连续的高溢价并购产生了巨额商誉。商誉是企业资产的重要组成部分,通过其后续计量所形成的巨额商誉减值会带来诸多影响,如业绩下滑、股价波动及对投资者产生负面影响等。商誉减值已成为资本市场极为关注的话题,也引起了证监会的频繁关注。目前关于商誉减值的研究多集中于理论且多为大样本研究,对商誉减值的深层次问题缺乏更具针对性的分析。在此背景下,采取文献阅读及案例研究相结合的方法,着重探究一家公司大额计提商誉减值的动因及经济后果,以期从案例分析中挖掘有价值的信息,为商誉减值动因识别及经济后果研究提供案例参考,为规范上市公司商誉减值行为、完善会计政策提供更多思路。本文选取2018年末商誉减值“爆雷”潮中的典型企业华闻传媒作为研究对象。首先,对其连续并购产生巨额商誉再到商誉减值的情况进行了详细地梳理。其次,以宏观政策层面及微观公司层面为切入点,对商誉减值的动因深入剖析,研究发现:会计准则弹性及预期政策变更为商誉减值提供了契机,高溢价积攒的高商誉以及行业变革引发商誉减值压力,清除以前年度的商誉减值隐患及战略转型下的业绩减负促使商誉减值发生。同时从市场反应、财务绩效影响以及不同后续计量模式模拟对比的经济后果分析中得出:投资者会对商誉减值相关事件做出明显反应,商誉减值对企业业绩造成负面影响,减值测试法加剧了财务报表的波动。最后,结合案例分析中的结论得以启示,主要包括:减值测试法在实务操作中存在弊端、商誉减值行为亟需规范约束、企业对商誉减值风险防范存在缺失、投资者处于市场劣势地位。针对以上提出建议:(1)宏观政策及监管层面:优化商誉后续计量方法,完善会计准则相关规定;强化关键信息披露标准,压缩商誉减值操作空间;加大监管力度及有效性,规范企业商誉减值行为。(2)微观公司层面:对标的企业谨慎估值,防范高溢价并购风险;加强并购标的整合协同,缓解行业下的减值压力。(3)投资者投资行为:警惕企业商誉减值行为,合理分散投资风险;提高自身专业素养,坚持价值投资理念。