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随着经济的发展,全球经济环境越来越复杂,我国的经济进入新常态,截止2015年我国非金融企业部门债务率达到131%。为了帮企业去杠杆降成本,降低银行的不良资产率,国务院2016年10月10日颁布了关于债转股的《意见》,标志着新一轮债转股开始。本文研究我国上市公司债转股对股价的影响,有着积极的意义。对于债务企业来说,一方面可以降低杠杆率减少利息支出,另一方面会给上市公司的高管是否参与债转股一个间接的参考。对于投资者来说,可以给其提供一定的投资参考意见。对于证券市场监管层来说,有利于监管层建立更加完善的信息披露机制,减少投资者的损失,保证证券市场稳健更好的发展。本文分为五部分。第一章为绪论。第二章为债转股理论及研究假设,主要介绍债转股的定义和类型以及上市公司债转股对股价影响的理论,并在对理论分析的基础上提出了本文的四个假设。第三章为我国企业的债转股发展概况,主要介绍两轮债转股的对比以及新一轮债转股面临的潜在风险、问题、难点。第四章为上市公司债转股对股价影响的实证分析,主要介绍了事件研究法以及四次实证结果并对每一次实证结果进行了分析,最后将四次实证结果进行了对比分析。第五章为结论与政策建议。本文采用事件研究法,选择的样本是从2016年10月10号到2017年12月31号进行市场化债转股的上市企业,分别是进行了第一次债转股的上市公司102家、进行了第两次债转股的上市公司45家、进行了第三次债转股的上市公司27家、债转股资金落地的上市公司25家,以(-5,5)为事件窗,以(-125,-6)为估计窗,以债转股公告日为事件日,计算样本的平均异常收益率(AAR)和累计平均异常收益率(CAAR)。通过单样本的T检验,数据分析及统计通过Stata软件和Excel软件完成,得出以下结论:上市公司第一次债转股的股价效应显著为正;上市公司第二次债转股的股价效应显著为正,但是持续影响时间比第一次债转股短;上市公司第三次债转股的股价效应显著为负;上市公司债转股资金落地的股价效应显著为负。通过将三次债转股以及债转股资金落地的股价效应进行对比,发现第一次债转股引起的正面股价效应最明显,持续时间最长,CAAR都比其他的高。同时,第三次债转股引起的负面的股价效应最明显,持续时间最长,样本的累计平均异常收益率都比其他的低。