2009年10月30日，我国首批28只创业板公司上市，历经6年多的发展和扩容，截至2015年7月份，共有484家公司成功登陆创业板。创业板的发展不仅为中小型企业募集了大量发展资金，拓展了其融资渠道，也带动了一大批新型产业公司的兴起。然而从创业板成立之初，创业板高管减持，无理炒作现象一直备受诟病，尤其是2015年1月到6月，期间创业板走出了一次大多头趋势来，但在指数不断创出新高的同时，创业板公司高管却在大量抛售手中股票，其造成的信息负效应和社会负效应不言而喻。　　国内对主板市场有关高管减持的研究己趋于成熟，由于我国创业板成立时间不是很长，2015年之前，创业板指数基本处于一个震荡区间，因此对于创业板高管减持的研究文献大部分是基于震荡市场。而本文对创业板市场的第一次大牛市(数据期间指数变动幅度为1450-4000之间)，采用与高管减持有关的经济人理论，内部人交易理论以及委托代理理论对影响创业板高管减持的内外因素进行研究；内部因素上主要选取了公司经营业绩，股价估值两个变量；外部因素上主要采用市场趋势，宏观经济形势，行业因素等指标变量。