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随着国证券市场的不断完善和发展,以投资基金为代表的机构投资者逐渐开始扮演越来越重要的角色。从国外投资基金的发展实践来看,国内投资基金必将拥有广泛的发展空间和良好的市场前景。 投资基金的经营管理过程也就是基金资产的投资和管理过程。具体包括:确立基本投资目标,进行投资市场的整体分析,制定投资政策,制定、实施和调整投资策略,进行业绩评估和经验总结等。其中,投资策略的制定和实施贯穿基金投资管理的全过程,是基金投资管理的核心,它的优劣将直接关系到基金投资管理的成败。 目前,国内投资基金在投资策略的掌握、设计及应用上与国外投资基金还有着较大差距,与投资策略相关的理论研究也不多。鉴于股票投资在国内投资基金资产管理中的重要地位,本论文以投资基金的股票投资策略为研究内容,在分析归纳投资基金投资策略的理论基础、国外成熟股票投资策略的主要类型和特征的基础上,研究国内投资基金的投资策略现状及存在的问题,并提出相应的改进建议。 全文由绪论、投资基金股票投资策略决定、国外成熟的股票投资策略以及国内投资基金股投资策略四部分组成。 “绪论”。在阐明国内外投资基金发展现状及良好前景、论证投资策略在基金管理中的重要地位的基础上,说明选择“投资基金的股票投资策略”作为硕士学位论文研究方向的理论和实践意义。 “股票投资策略决定”。从金融理论入手,论述现行各种投资策略决定方法与金融理论之间的关系,进而说明金融理论是如何指导和影响投资策略决定的。 “国外股票投资策略”。主要介绍国外投资基金投资策略的类型及各种策略决定的方法,并在分析总结各种投资策略的基础上,对所谓“最优”股票组合策略进行了比较深入的分析和探讨。 “国内投资基金股票投资策略”。通过分析研究投资基金的交易统计数据,归纳总结我国基金投资策略的一般特征,即虽然国内投资基金采取的积极股票投资策略借鉴和运用了国外的先进投资策略,并在一定程度上与国内证券市场的现状相符合,但在具体实践中又带有明显的非理性和不成熟的特征,主要表现在基金投资策略趋同、投资绩效趋同且普遍低于市场平均水平等方面。分析研究影响我国投资基金投资策略选择的主要因素,并结合国外股票投资策略的发展经验,对国内投资基金股票投资策略的优化提出了建议。