国家分税制改革实施以来，由于中央政府和地方政府在财权与事权方面的匹配度不平衡，以及房地产行业下行造成地方政府土地出让收入的大幅减少，地方政府的财政支出缺口逐年扩大，财政收入越发不能满足财政支出和转移性支付的需要，因而对外部融资的需求持续攀升。在此背景下，城投债凭借其融资规模大、发行期限长的优势，逐渐受到地方政府融资的青睐。　　然而，城投债在发展过程中也暴露出若干风险与问题，甚至出现了违约个例，在地方政府债务即将面临到期高峰的阶段，其偿还风险日益突出，给区域经济带来了不稳定的因素。为了解决地方政府融资过程中出现的挪用资金、一款多用等违规行为和实现融资平台运营的市场化方向转变，我国政府陆续出台了多项政策，着重解决地方政府筹资、城投公司剥离地方政府融资职能和存量债务风险化解这三方面的问题。　　本文从城投债的现状入手，分析了我国城投债的期限、规模、评级、资金用途等方面的内容，并将我国城投债的发展和德国地方政府债券做以对比，介绍了德国政府债券的产生背景与解决思路;接着，重点剖析了城投债的风险、评级体系和发展过程中暴露出来的诸多问题，这些问题使城投债面临较大的偿付风险，因此，对现行地方政府融资的改革刻不容缓;然后，本文依照时间顺序梳理了规范地方政府融资问题的政策法规，分析了这些规定对城投债的影响;最后，本文从地方政府融资方式转变、存量债务分解和城投公司转型这三个方面，按照分类处理的原则详细阐述了应对政策变革的具体建议，从而有助于地方政府债务偿付风险的控制与化解。