改革开放以来,我国中央银行积极运用货币政策调控经济运行,取得了很大的成绩,同时,我们也清醒的认识到,我国货币政策的运用面临着诸多的挑战,尤其是在目前存在流动性过剩的情况下。流动性过剩不仅加大了中央银行货币政策执行成本、降低了执行力度,而且使中央银行面临货币政策传导效果减弱的压力,还导致资源配置效率低下,造成巨大的机会成本。流动性过剩已经影响到货币政策币值稳定和经济发展目标的实现。研究流动性过剩对货币政策有效性的影响,有助于中央银行更深刻的把握我国货币政策运行规律,从而给中央银行的调控提供具有参考价值的政策建议。因此,这一研究有一定的现实意义。该文首先对流动性基本问题和流动性过剩的相关理论以及货币政策有效性的相关理论进行了研究,梳理了货币政策有效性的各流派观点,形成全文研究的逻辑起点。在此基础上,运用CC—LM模型理论分析了流动性过剩对货币政策有效性的影响；并结合我国实际情况分析了流动性过剩对货币政策工具向中介目标传导的影响及其对货币政策中介目标向最终目标传导的影响；运用VAR模型进一步实证分析了流动性过剩状态下,货币政策中介指标M2对GDP、CPI的作用效果；理论和实证分析的结论是：流动性过剩使货币政策工具向中介目标的传导及货币政策中介目标向最终目标的传导不顺畅,影响货币政策的传导效果,弱化了货币政策的有效性；实证分析表明,流动性过剩使得货币政策中介指标M2对产出的作用减弱,抑制了货币政策的有效性,还使得货币政策中介指标M2对CPI的作用增强,加大通货膨胀的压力；最后,根据分析结论有针对性的给出消除流动性过剩对货币政策有效性的不利影响的政策建议。